| 发布于: | 雪球 | 回复：14 | 喜欢：26 |
投医药最基础的姿势1.0版本就是先找到好企业，也即“好业绩+好业务+好逻辑”，等着估值不太贵的时候上车就好了，这种模式最省心，而且也不一定比难度更高的模式回报率低。
医药投资2.0版本，就是从低估值里面找“好公司”，可能是白马落难，可能是短期估值折价，也可能是爆发前期业绩低带来的低估值，这种模式比较考验看产品、看产业的眼光。
医药投资3.0版本，基本就看人，在啥也没有的时候，就是相信××老板有能力把事情做成，这种模式比较虚，没有最后定论的时候，前期无法证明对错，可能难度最高！现在大家看到的各种落难老板，当年也是叱咤风云啊！
从逻辑角度讲，买市场没给估值溢价甚至给估值折价的股票，可能会享受戴维斯双击，但是看错了可能还不如守在认知度比较高的白马里面！所以，你的玩法属于提高难度的2.0阶段[大笑]
全靠U大指点！白马讲完，以后2.0，还得U大来给我们医药小白上课！最后悔没有买U大推荐的山大华特，期待U大来讲高弹性低风险小市值系列[赚大了][大笑]
我觉得从经营本质来讲没区别，或者说连锁药店的共性要大于差异，都是药品终端销售的精细化管理。当然管理能力的差异，区域布局的差异，产品结构的差异，老店新店结构的差异，并购的资本能力差异，最终会对业绩质量和增速带来较大的不同。
包括大参林和老百姓，也包括益丰药房和一心堂，大家去比较利润表盈利能力和区域结构、店面结构等方面就可以看出高下了。市场给这些连锁药店的估值排序还是公允的，当然会因为市场情绪和行业利好利空，整体或高或低！