投资股票，高PE也好，高PB也好，甚至亏损也好，根本不是一个问题。企业有不同的成长周期，行业有不同的特征。我们不能要求一个婴儿与一个老人的估值相同，更不能用一种估值方式衡量周期行业与非周期行业。纯粹追求低PE投资个股，有可能会错失很多好股票。

但是，对于所有股票这个大群体来说，整体估值就非常重要。因为不可能所有的股票都高成长，也不是所有的股票都具备周期特征。

如果一个市场上绝大多数股票都很贵，那么这个市场大多数人就很难赚钱。

至于市场整体估值到底重要不重要，各位可以看看这个报告。咱们用数据说话，别空对空。



我们是投资指数的，必须时刻跟踪这个市场整体贵不贵。所以你告诉我去买低估股票完全没有意义。我已经承认了有低估，也承认了有的股票高估合理，只是说绝大多数股票高估不合理。你还想怎样啊。啊？

鸡同鸭讲嘛。
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