从中证500的历史收益率看“低买”的重要性

昨天,简单算了一下过去十年中证500的年化到了23%,这个真是震撼。然而,要知道2005年可是1000点,那是一个极度低估的时代。以那个时代为开始,并不全面。

好了,热爱思考的我再次发扬了勇于钻研的精神——今天,我们来看看,估值对于投资同一个指数,到底有多大的作用?

估值,到底是不是决定我们长期收益的基础?

这里,还请波段高手不要喷,我知道你们可以不顾估值低买高卖,这篇只是说,对于长期投资一个指数来说,起点非常重要,阅读群体不是你们,谢谢……

下面,正式开始数据分析

我们选择中证500从2005年10月开始的PE数据,从中分别选出最高、最低的各三个月末,以及一个十年平均的月末,看看从这估值不同的七个月到现在,收益率会有什么样的不同。

PS:如果最高或者最低为相近月份,则只选一个。比如2008.10与2008.11,选2008.10

中证500过去十年PE最低的三个月是:

2008.10(18)、2012.11(23)、2005.11(23)



中证500过去十年PE最高的三个月是:


2007.05(71)、2015.05(66)(该数据不选取)、2008.02(63)、2009.12(54)

中证500过去十年平均PE为38,

则我们选择过去120个月第一个PE为38的月份:2006.06



朋友们,最终结果是:



有没有感到极度震撼????


同一个指数,只是因为你买的时候估值不同,就会让你的收益产生天壤之别!

只要你买的够低,不论你是持有10年还是3年,你的年化收益率至少在20%以上,甚至会达到35%,而这波牛市的最高点甚至会有60%!年化!!

但是,悲哀的是,朋友们,如果你买的太高,那么,长期来看,你的收益率甚至比不上债券。看看上面绿色的部分,我,不忍心详细说了,自己看吧……

投资看估值有没有用?

你说有没有用?这张表不想过多分析,正常智商都能看得明明白白。

为什么我们那么有耐心的等待低估的出现?为什么我们在高估的时候闲庭信步谈笑风生不抢反弹?

因为,我们不想去澳门或者买六合彩发财。

那么,有朋友问了,现在中证500的PE是多少?


评论过300我就说……无耻的跑了……


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真是打扰大家了,300评论这回事,完全是开个玩笑。以后保证不再这么干了。

[大笑]其实现在的中证500PE在45左右。

这个估值,比十年平均高了17%。

我们认为,这个点位买入,恐怕要等若干年才能赚钱。

所以我们的选择是,继续等待。我们现在不买,不是不想赚钱——其实我们更贪,我们在等待那个真正合理的价格买入,然后,等待再次飞跃。
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精彩评论

halah2015-10-23 09:51

ftp://115.29.204.48/webdata/Csi905Perf.xls
中证公司网上就能查了

冰冻非衣日之寒2015-10-23 10:13

47   集思录有各ETF  PE

穷炒2015-10-23 12:13

你可以这么干!挺好

宁静的冬日M2015-10-23 12:45

感谢您的数据。不过我对您的结论有个疑问:既然,在2007年71倍PE的最高点买了长期来看都有6%的年化收益,您就不怕大家忽然发现,这种收益已经远比一年期存款1.75%的收益高,也远比十年期国债3%的收益高,甚至比包含风险溢价的中长期公司债3.8%左右的收益高。再极端一点,比5%的贷款利息都高(如果没有大的意外,到明年底贷款利息很可能会降到4%-4.5%),从而使得08年10月那种好运十年都不再出现?
举个例子,上次我看过您发的一张图表,里面有全市场PE。不错,从那张图看来,现在的全市场PE很高--跟1996年底差不多。问题是,1996年底上证急跌到800点以后,如果嫌PE高不买的话,之后会看到,上证再也没回到这个点位。反过来在此后五年里反复走牛(尽管中间有不少回落,但指数却总是能创新高),到2001年最高涨到2245点。哪怕一个人耐心等过了这五年牛市,再耐心等过四年熊市,等到您这个统计中的最好时机之一,2005年11月,上证指数最低也有1074点。您确定这种等待是有意义的吗?

全部评论

栗百合04-07 02:53

TT M 是滚动的PE,是市值与最近连续4个季度的净利润的比值。

趋势为金价值为银03-14 14:56

现在,已经17倍估值,处于历史上2%的极低水平,会上去吗? 会的

自我的修炼02-01 13:32

中证500过去十年平均PE为38,如果pe23买入,年化23%

Bobbydna2021-08-12 09:50

2021年8月12日,中证指数官网下载表格看到PE 22左右

升斗小民kt92021-04-05 02:44

我也看不到