雪球流行的沙貂看法。可口可乐连涨十年，每年涨4%，当然没法高抛低吸，只能长期持股；A股模式是三年涨了十年的股价，后面连跌七年，能一样吗？A股价投，都是刻舟求剑的呆子。

为什么我看到的说法跟这个相反？在伯克希尔股东大会上，有股东问了同样的问题。巴菲特的回答是，没有在1998年卖出可口可乐，这是我的一个错误。

唉，很多人无法理解价值投资。像可口可乐这样的公司，是很难得的股票，如果只因为高估一点就卖掉，再上哪儿找这样确定的投资标的，可口可乐当时也只是30～40pe，可以通过三五年成长来消化短期的高估，关键是股价没法预测，可以涨到50pe然后横盘震荡来消化，也可以50pe跌到20pe来消化，想要高抛低吸就要同时做对高位卖出和低位买回来才行，假设每个60%成功率，两件事同时成功只有0.6*0.6=36%，大家扪心自问一下，你的成功率能超过60%，甚至70%吗，就算你70%，最终结果也只有49%胜率，某几次成功，不代表你能一直如此，最重要的是一旦卖飞了确定性标的，然后被迫买入确定性不足的股票，那将是毁灭性失败。对于可口可乐这样高确定性的标的，唯有持股收息才能获得确定性的年化10%以上投资回报（股息和成长）。至于还有人说什么拿比亚迪这样的股票来反驳，比亚迪是无法与可口可乐相提并论的，比亚迪在巴菲特的仓位里压根就不值得一提，可口可乐，苹果，包括伯灵顿铁路，美国银行，美国运通，还有两大石油公司：雪佛龙和西方石油这些才是巴菲特的重点。

关键美国有资本利得税，摩擦成本太高

有些人总是把自己当成神，甚至认为自己比神还厉害。

那巴菲特为啥卖比亚迪

老巴如果是个小额投资者，玩高抛低吸强于绝大多数交易者。

事实上是以巴菲特的资金量无法做波段了。他的买卖本身就是趋势。

因为他买的太多了，进出不方便

但是人家美股的模式不一样，美股的大股票到一定程度以后股价上涨，很大的原因是来自于分红或公司的回购，绝大部分是采用回购的方式，因为分红是要交税的，就包括巴菲特自己的公司也进行股票分回购好吧。