一个月到期、0成本、无杠杆的期权，你要不要？

2020.11.8晚更正：

因为码文的时候遗漏了可交换债的交易规则是：净价报价、全价交易，所以文章出现错误。考虑个人投资者持有到期会扣除20%的税的话，并非是0成本，而是会亏损掉当前利息部分，大概1.63。

文章不删了，留下来提醒自己的错误，也感谢网友的提醒。

很久没有在雪球感受到这个氛围了，很好。

01 转债配债操作提醒

周末听到两个悲伤的故事：

一个群友持有冀东水泥，已经收到了券商的通知，不过因为忘记操作或者操作不当，导致配债失败

还有一个是生活中的朋友，持有立讯精密好长时间了，也是在券商持仓里已经看到了配债代码，但是却没有操作，也是错过了配债的机会。

这种事故，和在现实生活中丢钱没有什么区别。

其实这些操作指导，在猎人的公众号里都有教程的。正好周末有不少新朋友是新关注的，所以猎人再介绍一下。

猎人的公众号主要是专注低风险投资机会，比如转债打新、转债摊大饼、港股打新、基金套利、要约套利和其他事件性套利机会。历史文章里有不少文章可以作为操作指导参考，目前已经设置了关键词回复的有以下内容：

比如在后台回复“转债2”，就能看到如何配债的指导文章：

这也是为什么在公众号后台发送消息，我一般不会回复的原因，因为每天有很多关键词消息发送过来。

所以对于有问题想要咨询交流的话，最好的方式是在最新一期文章后面留言，所有的留言我都会及时查看和回复的。

02 一个月到期、0成本、无杠杆的期权

15国资EB即将在12.8日到期赎回。EB，指的就是可交换债。

总体来说，可交换债的投资价值是远远低于可转债的，因为可转债的发行方有强大的转股动力，会想方设法促成转股；而可交换债的发行方只是想利用一下超低息借款而已，强赎并不是它的目的。

因为当前存量转债中只有一只可交换债的正股是保险行业，而我又非常看好保险行业，希望能够在我的组合中进行配置，所以就在7月初以114的价格买入了15国资EB。

现在看来，是一个失败的投资，因为正股在这个期间价格微跌2%，而转债跌了6%，也就是现在浮亏6%。

不过在当前这个价格：107.43，反而也算是一个机会：

尽管溢价15%，不过它也不会再下跌了，因为到期赎回价为107.5（不包含最后一年的利息），现价为107.43。

如果一个月内，正股中国太保下跌，15国资EB到期后拿回107.5（不考虑手续费的情况下，以下类似）；

如果一个月内，正股中国太保涨幅低于14%，那么15国资EB到期后拿回107.5；

如果一个月内，正股中国太保涨幅高于14%，那么15国资EB有望价格超过107.5，涨幅越大，价格就会越高，我们可以直接在二级市场卖掉；

总结起来，在12.8日之前

正股中国太保只要涨幅低于14%，15国资EB持有者可以保本；

正股中国太保只要涨幅高于14%，15国资EB持有者便可以稳赚。

这就相当于：一个月到期、0成本（不考虑手续费的情况下）、无杠杆的期权，你要不要？

尽管保险股最近都在调整中，不过从近3个月的波动来看，也不是完全没有可能。所以，我准备继续持有下去，看看有没有机会。

。。。。。

另外，明天有一只转债申购，继续顶格申购即可！

威派转债：评级A+，发行规模4.2亿，目前转股价值为100.52。

更多可转债、基金套利、港股打新等低风险投资机会，请关注公众号：猎人投资笔记

 $中国太保(SH601601)$   $15国资EB(SH132005)$   $威派转债(SH113608)$