制订什么样的战略，需要公司管理层进行大量的信息搜集，严密的信息分析和推理。
2023年中煤年报中董事长致辞中的黑体字“持续优化产业布局，扎实推进安全高效绿色低碳发展。”此表述高度概括了中煤能源下一步的企业战略。
企业的投资方向是企业战略的落地。上篇文章讲到中煤能源下一步计划增加380亿的投资，如此巨大的投资，中煤能源的社会价值一时风光无限。
迎面而来有两个问题，一个是投资收益情况；另一个是融资来源。
最大的投资是榆林煤炭深加工项目。238亿的总投资。翻阅中煤最近三年的年报，聚烯烃的毛利率只有6.7%~9%。如此低的毛利率，寄希望于未来几年国际原油价格上涨，从而提高产品毛利率，利润保障不足。很难吸引外部股权投资人。债权融资平均4%的融资成本，中煤是否可以承受？
图克电厂项目、液态阳光项目均位于乌审旗苏里格经济开发区图克工业项目区，与中煤既有的项目产生相当的产业协同效应。当下，煤电建设又甚嚣尘上，绿色低碳发展如火如荼。这个时候推出这样的项目，恰逢其时。可惜，公开的资料中，找不到项目内部收益率数据。
如何保障380亿的投资资金？不外乎债权投资或股权投资。
从金融环境看，现在的5年期LPR已经降到了历史低点，这个时候正是债权融资的窗口期。对标中国神华、陕西煤业，降低资产负债率；在经营结构没有重大变化的情况下，降低有息负债，并不是明智的举措。正确的操作是：借新还旧，有效降低有息负债的融资成本。
2023年，中煤能源的财务成本从2022年的37亿，降低到29亿。
调整了长期借款与债券的比例，总体的有息负债降低了将近150亿。
公司的运营状况、财务状况良好，允许公司合理安排融资节奏。待到融资需要临近时，再启动新的融资。
在上一轮煤炭下行周期时，中煤能源启动扩产战略，引领中煤能源走向今天的辉煌。这一次，新的战略扩张即将开启，未来会是怎样的一番景象？充满了美好的想象和未知的风险。