10月29号刚出炉的三季报，伊利股份一如既往的亮眼。8月中旬某伊利经销商和我聊起今年伊利某事业部已经提前完成全年任务。8月前后估计也正是易方达基金逐步买进伊利的时间，凭借优秀的运营能力以及一众信仰粉的加持，伊利的市值已经突破了2000亿，在一波百分三十的强劲反弹后大多数机构依然给出了买入评级。如果你决定持股伊利五年以上，实际上现在任何一个时间点买入大概率是能跑赢通胀，跑赢指数，甚至有更高的收益，但是对于“奶茅”人们的期待显然不能这么低，在过去十年里，伊利股价涨幅远远超过了十倍，营收也从2011年的400亿来到千亿关口。那么在下一个十年，在2000亿市值基础上还有没有十倍行情的可能？让我们来进行一一的分解。
当前伊利市值翻 十倍约等于20000亿人民币，正好约等于全球市值最高的食品公司雀巢今天的市值，雀巢2020年的营收为6660亿人民币，净利润大约折合人民币900亿。我们考虑未来十年每年3%的通胀，伊利保持过去十年营收的增幅比率，十年后伊利的营收大约为3350亿，而即使按过去十年净利率的增长叠加营收的增长以及通胀以及分红率，净利润十年后约大约650亿。但依然远远逊色于今天的雀巢。
下一个十年摆在伊利面前只有三条路：
1，继续提高乳制品国内的市占率，并寄望人均消费继续提高。
2，国际化
3，并购进入新赛道
第一条路是伊利过去成功的一条老路，伊利正是凭借出色的运营管理以及行业红利成为行业第一。但未来人口红利和行业红利都将逐渐消失，在今天的 欧美地区，牛奶比矿泉水还便宜，在中国00后已经实现了“牛奶自由”常温奶的份额也将会越来越小，三元、光明、燕塘、新希望等地方奶企有鲜奶的配送的距离优势，要要想提高市占率低温类是方向，但这正式伊利的短板。
第二条路是伊利现在正在走的一条路，前年收购了泰国排名第一的冰淇淋品牌，刚刚又收购了澳优，看得出伊利正努力突破自己的业绩上限，努力的实现 国际化与业务的相关多元化，但是依赖乳制品进行国际化并不是好的策略，我认为收购国际乳品来源或者企业最多只能反哺国内市场，要想和恒天然、雀巢在全球乳制品市场展开竞争是舍近求远的路，毕竟中国乳制品并不具备资源优势和品牌认知优势。
第三条路是雀巢正在走的一条路
雀巢公司作为最有历史最有规模的一家全球食品公司已经彻底转变为一家“投资”公司，他们在不断的买入和卖出，在行业毛利顶点卖出，在新兴赛道雏形始介入。去年他们卖掉了银鹭，这家曾经营收突破50亿的龙头，因为八宝粥和方便面的这些过去在人口流动红利的低要求食物已经风光不再，外卖兴起让年轻人有了更好的宵夜选择，雀巢甚至考虑出售其毛利最高的冰淇淋业务的经营代理权，而他们的新业务是国内企业还一头雾水的“植物肉”，更好的蛋白，老龄化社会的来临，更多的健康诉求，这才是未来食品要重建的新赛道。
伊利和雀巢的愿景与使命不约而同的涉及到”健康生活“，而在落地方面显然雀巢公司走的更远更彻底。回到正题要实现十年 十倍甚至更大的股价表现，我们希望伊利能够重新定义自己，进入更有远景的赛道。凭借伊利出色的运营能力，我相信十年十倍不是梦。