港股之-路劲基建浅析

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该公司相关公司为惠记集团,今天我就给大家介绍一下:
公司业务主要分为2块:
1 高速公路和普通公路收费业务
2 房地产业务
高速公路收费业务:
1河北省

2014年车流量日均46000架次,同比增长1%。收入5.79亿,同比下降11%。
由于道路改造和分流导致,公司表示2015年改造完成以后有望提高收入。

2014年车流量日均38000架次,同比增长4%。收入4.91亿,同比增长4%。
2 湖南省      

2014年车流量日均51000架次,同比增长17%。收入5.36亿,同比增长10%。
3 山西省      

2014年车流量日均12000架次,同比下降9%。收入1.71亿,同比增长6%。
4 安徽省

今年购入的高速公路,2014年车流量日均11000架次,收入0.74亿。
普通公路收费业务:


2014年车流量日均43000架次,同比下降4%,收入0.77亿,同比下降26%。
二零一四年集团收费公路项目的总车流量及路费收入分別为7,200万架次及人民币19.28亿元。高速公路的路费收入占整体的公路业务于二零一三年的94%近一步上升至二零一四年的96%。
可以看出来高速公路的收费利润明显高于普通公路,而且呈缓慢增长态势,而普通公路则开始下滑。
房地产业务:
2014年销售额104.11亿,并且拿下的5幅新地块大多位于地铁附近,个人感觉未来应该比较好销售。投资物业公司说明的不是特别清楚,有人知道麻烦提点一下,销售这块个人不太熟悉,就不说太多了。
其他:
公司账上有40亿的现金,一年内到期有息负债47亿,一年后到期有息负债96亿,对比去年同期公司降低了短期负债,提高了长期负债,同时预收售楼款较去年有较大增长,最近内地楼市火爆导致。公司相比其他公司有收费公路板块做后备,进可攻退可守,不过负债率还是较高的,希望公司减少售楼业务,提高租楼业务。
分红:
2011 每股0.48
2012 每股0.46
2013 每股0.46
2014 每股0.58
目前看15年维持14年分红水平难度不大,股息率在8%,不过就历史看波动较大。

全部讨论

2015-11-21 20:57

路劲在长三角地产项目不少,上海嘉定和苏州工业区项目没断过。一级公路收费取消后,被迫收购高速弥补公路资产比率,花费蛮大。持有时间太久,年报都不看了。应该说公司业务快速成长也蛮难的,毕竟房产和高速路都是重资产。指望该股大涨要等整个港股价值发现重估了。

2015-11-21 20:50

07年就持有了,每年两次分红妥妥。当年进军国内主要靠收购孙宏斌的顺驰,闹过一整子官司。公司一直低估,地产部分在A股肯定远远超过这个市值,高速公路部分就是送的。稳健之选。

2015-11-20 10:09

分红数据错误。公司分红43港仙,46港仙,46港仙,48港仙,一直稳中有升。大股东还是蛮有良心的。

2015-11-20 07:44

個人感覺,地產發展股在中港兩地也是,除非做到五大$新鸿基地产(00016)$ $长实地产(01113)$ $中国海外发展(00688)$ $万科A(SZ000002)$
地產發展資金需求大,需要貨如輪轉,例如16的樓好淡市都不愁買家,一般可賣高20%於市價。香港一些中小型住宅土地儲備既少,淡市便宜很多,樓盤仍乏人問津...這時資金需求問題便大。品牌於地產發展十分重要

$ROAD KING INFRA(01098)$ $WAI KEE HOLD(00610)$ 其實單純公路時是更好的收租股,住宅開發+公路有點不倫不類,喜歡住宅開發有更好品牌更好公司,投資公路也是。所以形成估值相對低,加上大股東當年ICAC事件...始終對公司名聲有影響,投資者應這些事很有戒心,雖已多年仍會對估值打折扣

當然純收息,現在這息率是有吸引力

2015-11-19 20:12

公司的公路收費權應該有限期?
之前買過, 因為要收股息稅, 而且不看好地產發展, 賣了。

2015-11-19 13:23

2015-11-19 12:42

14年5块地75万方在上海、常州、无锡、苏州、济南。15年上半年2块地78万方在洛阳和廊坊。土地储备的地域分布半年报里有的,但是还是要看具体地块位置。没有说3、4线城市都不好,比如廊坊也可以看作是北京辐射区域,一二线城市也有可能是在很偏的位置。大股东惠记集团和二股东深圳控股都是香港上市公司,某种程度上对分红是好事

2015-11-19 11:55

项目三四线城市较多,销售不温不火。当年收购孙宏斌的顺驰消化了好多年,整体发展、融资策略比较稳健。投资物业影响不大,总共20亿,全部拿掉净资产还有120亿。分红统计好像有点问题,公司都是一年两次分红,近5年分红率基本在40%左右,应该都在0.4-0.5