2月19日，温氏20年的业绩快报出台，其中第四季度竟然是亏损8亿（前三季度分别盈利 19亿、22.5亿、40.88亿，断崖非常明显）。
对此，我首先的判断是：温氏的养猪模式在非瘟的冲击下，已经溃不成军。这次的快报再次坐实了这一点。
判断依据很简明：2018年，出栏2229.7万头； 2019年：出栏1851.66万头； 2020年：954.55万头。非瘟以来的两年里，出栏量腰斩都不止！
相比之下，牧原的养猪模式，在非瘟的冲击下，逆势而上，经受住了检验。牧原的出栏数据是：2018年：出栏1101万头； 2019年：出栏1025万头；2020年：出栏 1811万头。非瘟以来的两年里，出栏量接近翻倍。
过去的两年里，一个是腰斩，而另一个是翻倍，反差极其之强烈！
出现这样巨大的反差，说明这两个企业在核心的经营模式上出现了巨大的、本质的差距！也就是温氏在基本面上的硬伤发作了。
在没非瘟的情况，温氏的公司加农户是可以一拼的，这个不用质疑，有历史成绩为证。但只要是有非瘟，温氏旗下的那些散养户，对非瘟来说，几乎就是赤裸羔羊，必然无任何抵抗能力。这是由温氏奉行的公司加农户的模式决定了，是注定的结果。
而现在温氏的业绩，在第四季度突然出现断崖，其受非瘟影响的可能性，绝不可轻易排除。广东这个地方的非瘟本身也确实没有消停。2021年1月22日广东通报,梅州平远县发生1例非洲猪瘟疫情。
还可以观察近几天其他的现象。一是近期猪肉价格在下跌，这说明说明近期的育肥猪被养殖户抢着清栏，使得短期供大于求；二是远期（21年9月及以后）的期货肉价出现了大幅的上涨，这说明近期的能繁母猪存栏在减少，因为远期的生猪数量是由当前的能繁母猪数量决定的。事实也确实是如此，12月和1月的能繁环比，分别是-1.68%和-4.97%，出现了十多个月以来少见的负增长。
现货下跌而期货上涨，出现这种背离的现象，再结合温氏四季度业绩出现如此剧烈的断崖，让人不由得不怀疑，四季度的非瘟情况可能比想象中的要来得猛烈。只有这样，才能同时解释上面这三件事：养殖户的急着清栏、能繁母猪突然减少、温氏有一个梦魇般的四季度。
快报中，温氏自己对全年盈利下降的解释是：活禽价格下降和新冠疫情。这两个因素的影响是贯穿全年的，前三季度都能好好地盈利，为何独独到第四季度如此断崖？这两个因素也许可以解释全年盈利受牵累，但完全解释不了四季度的断崖式下跌。