时间：2023-1-3
来源：银河证券
$碳中和ETF环交所(SH560550)$ #碳中和# #低碳经济#
《关于推动电力交易机构开展绿色电力证书交易的通知》发布，绿证交易市场活跃度有望提升。本次《通知》与现行绿证政策充分衔接，明确以绿证作为可再生能源电力消费量认定的基本凭证，并再次强调通过双边协商、挂牌、集中竞价等多种方式组织开展绿证交易，引导更多市场主体参与绿证与绿色电力交易，促进可再生能源消费。政策推动下，我国绿证交易市场活跃度有望提升。
关注传统环保转型和细分赛道成长机会。受国内外宏观经济下行压力以及疫情影响，环保板块内公司分化明显。环保运营类公司凭借良好的现金流和健康的业务模式，转型新赛道和业务扩展，打开二次成长曲线。此外，还有一些细分赛道或受益于上游产业发展或受益于下游需求带动，中短期需求持续提高，也有望得到快速发展。
本周动力煤现货价格继续下跌。供给端，年底部分煤矿产量阶段性下降，供给趋于收紧使得煤价下行压力有所缓解；库存端，环渤海港口库存呈上升态势；需求端，电厂日耗端表现平平，工业企业陆续开始放假，年末采购需求趋于清淡；整体来看呈现供需双弱格局，预计短期煤价仍偏弱。
短期建材市场需求低位运行。本周水泥价格维持下降趋势，水泥市场需求下行。需求方面，临近春节，各地区工地陆续停工，水泥需求总体下降，需求低迷导致价格进一步下行，预计后续水泥价格继续呈下降态势。供给方面，大部分省份已经进入冬季错峰停窑阶段，本周水泥熟料库容率略微下降但仍处于历史较高水平。
风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；限产落地效果不及预期的风险；政策力度不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；政策调控压力下煤价大幅下跌的风险。
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