截至2024年6月30日，标普500ETF占我股票账户25.77%，一共持有6个季度，其中5个季度录得上涨，一个季度下跌。虽然静态估值已经不低，处于历史80分位以上，换句话说，就是估值比历史上80%多的时间都要贵，但我没有卖出的打算。从我买入开始，就陆续有人建议我卖出标普500ETF置换估值较低的恒生ETF或者沪深300ETF，理由是后面两个指数估值低于历史平均值，而标普500估值高于历史均值。从结果来看，这6个季度，投资标普500ETF获取了略低于40%的收益率，而同期恒生指数和沪深300下跌了十多个百分点，收益率相差悬殊。但他们之间的估值差却没有显著拉开，因为标普500业绩上涨明显，而恒生指数和沪深300的业绩基本上原地踏步。所以，从静态估值来看，标普500高于恒生指数以及沪深300，但从动态估值来看，谁高谁低还真不一定。不过，这不是我想讨论的重点，我主要是从家庭资产配置的角度，来说明持有标普500ETF的重要意义。
当今世界，不确定性与日俱增。关于世界政治、军事、经济格局的探讨，这里省略5000字。但长期来看，都会反映到楼市、股市和汇市上，也就是说深刻影响着各国的经济，从而影响到我们每个老百姓。经典的投资原理早就告诉我们，把资产分散在相关性越低的领域，组合的稳定性就会越强，从而显著提高家庭资产的抗风险能力。对于个人投资者来说，资产分散的方法有很多，比如你可以通过买股票、买房子、存银行等方式分散投资，但假如集中在一个国家，系统性风险还是挺大的，比如这三、四年，我们的房价、股价都在大跌，这种分散投资的效果几乎为零。但假如在家庭资产组合中纳入了他国资产，例如欧美的住宅和股票，或者亚洲的日本、印度等等资产，分散投资的效果就会立刻显现。作为普通老百姓，投资他国的房产，基本不现实，但目前市面上有很多外国ETF基金，倒是为我们提供了分散投资的一个重要途径。我选择最富盛名的标普500ETF作为分散投资的首选，原因如下：
一：资产配置意义
标普500云集了一批著名的跨国公司，比如苹果、微软、英伟达、谷歌、伯克希尔哈撒韦等等，持有标普500ETF，等于把家庭资产和收入进行了充分的国际化。
二：货币配置意义
2014年12月31日，离岸人民币的汇率为6.2162元兑换1美元，2024年6月30日为7.2969元兑1美元。9年半时间，美元兑人民币升值17.39%。用人民币投资标普500ETF，同时享受了股市和汇市上涨的双重收益。
三：历史收益率高
标普500指数自1957年推出以来，名义年化收益率超过10%，复利惊人。下图的标普500ETF各阶段收益率来源于先锋基金公司，该公司创建了全球第一个指数基金。
从图表可以看出，过去十四年投资标普500ETF的投资者，躺着什么都不要做就可以获取5.67倍的惊人收益，而忙忙碌碌投资A股或港股，结局大概率是辗转反侧整夜无眠。看上去，睡眠质量关键取决于床垫的舒适度。
四：流动性强
国内发行的外国ETF，很多规模较小，5亿甚至1亿以下，每日成交量很低，造成流动性困难，并且摩擦成本较高。而有的标普500ETF规模大流动性强，总市值百亿以上且日成交量高达数亿，对中小投资者来说完全不会产生流动性烦恼。
我并不是推荐你马上买入标普500，毕竟每个人的家庭情况完全不同。比如有些人收入稳定现金流强劲、有些人投资A股港股得心应手、也有人具备投资美股的条件并且选股能力超强，这些人可能根本看不上收益率“平淡无奇”的标普500ETF，毕竟该指数长期年化收益率还不到11%，还要承受较大的波动。可对普通投资者来说，长期持有（至少10年以上）标普500ETF，可以战胜90%以上的基金经理也是不争的事实，既然我们选择了股市，我们就要有勇气和理性承认自己极大概率最终输给指数，难道90%以上还不是极大概率吗？标普500ETF尤其适合我这种屡遭打击的专职投资者，把它作为账户的基石投资，然后以轻松的心态进行个股投资。
投资标普500ETF，以下几点值得注意：
1、目前标普500的估值确实比较贵，随时会调整，当然也可能指数不调整，等待业绩上涨从而使估值趋向合理，还有可能继续上涨，短期股市毫无规律可言。自2010年以来，该指数年化收益率超过了14%，这大概率预示着未来要承受不短时间的低收益阶段。
2、国内的该类ETF产品经常高溢价，投资者需认真对待。
3、ETF跟踪指数的偏差问题，据我观察，有些基金公司推出的产品偏差极大，你要仔细计算这些偏差究竟是怎么产生的。
4、有些ETF基金经理买卖股票的频率超乎想象的高，堪比主动型基金，交易成本极高，是不是有道德风险？真是不得而知。我仔细看过一些ETF年报，居然有换手率超过100%的ETF，我还以为我看错了，害得我找来放大镜重复看了好几遍，这些都要直接PASS。
5、ETF管理费差异极大，投资者需列表对比。
以上林林总总以及我没有提及的一些问题，投资者都需要仔细甄别做足功课，轻轻松松就可以淘汰90%以上的ETF，优中选优，我们不是随随便便买一个ETF为了分散而分散。上述有些问题可以通过交易技巧得以解决而有些问题个人投资者根本无能为力。我们还可能承受“A股上涨美股下跌”以及“人民币兑美元汇率上涨”同时发生的局面。这些问题，在投资之前都需要考虑清楚，否则一旦风吹草动就会忐忑不安，从而把投资计划全部打乱。
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