按15% 增长五年后，按10%再增长5年，那么现金流10年后到2033年将是 5300万。10年总现金流差不多就是现在市值。也就是腾讯现在实际pe是10倍左右，而且还没扣除投资部分一万来亿。
嗯，准备拿到2040年。
$腾讯控股(00700)$

假如“5年后腾讯总股本缩小到80亿股，自由现金流增长到3000亿，给20倍，股价750元”这个预期成立，给10%折现率，那么腾讯现在的合理价位在440元左右（400-500，我觉得都很合理，估值本来就是橡皮筋）。至于折现率取值多少？见仁见智，这和对腾讯未来盈利预测一样，每个人答案相差很大，未来是非常模糊的，充满了太多的不确定性。$腾讯控股(00700)$

阿里只有0.4个腾讯市值，只能说低迷的环境下，市场对企业的确定性给了更高的权重。

到3000亿可能并不容易

5年后股价破千是大概率事件

假如“5年后腾讯总股本缩小到80亿股，自由现金流增长到3000亿，给20倍，股价750元”这个预期成立，给10%折现率，那么腾讯现在的合理价位在440元左右（400-500，我觉得都很合理，估值本来就是橡皮筋）。至于折现率取值多少？见仁见智，这和对腾讯未来盈利预测一样，每个人答案相差很大，未来是非常模糊的，充满了太多的不确定性。$腾讯控股(00700)$

保守起见可以算2500亿自由现金流，我认为那基本上是下限了

现在回购不是不注销了吗？

股价涨了回购量就减少，总股本还怎么缩减到80亿股？而且我大腾讯几十万员工嗷嗷待哺，你能眼睁睁看着他们穷困潦倒，马化腾也不能啊！怎么也得给点股权激励激励吧？

你确定回购后他会注销吗

20倍是基于目前的中美真实利率来看的，现在看不到更高的估值很正常，但是你假设一个无风险利率只有不到0.5%、租金收益率2-3%的社会形态，再来谈估值的时候，加上市场风险溢价，你会觉得4%的股权回报率好像也挺合理的，25倍都不是什么问题，市场过热的时候30也正常。总而言之，很多投资者只基于成长谈估值是非常片面的。

未来五年保守破千，激进点能到2000

保守了