在我入市第十九个年头，终于告别了过往的投资模式，开启了新的征程：不少于一半的资金进行指数化投资，其余仓位主动投资。这里的指数特指宽基指数，如标普500、沪深300、恒生指数等等。主动型投资包括但不限于个股、现金、行业ETF等等。
前年，我就有了部分仓位指数化投资的想法，并且计划在投资的第二十一个年头使指数仓位占比不少于50%。为了迎接这个目标的达成，我把ID改为“指数之道”，我的头像是全球最大的独立设计公司Pentagram的设计师为我设计的（目前该设计师供职于谷歌）。今年五月底，我已经提前实现了半仓指数化的目标。因此“指数之道”这个ID也就变得名正言顺。
2023年初，我在美国生活了2个多月，并买入了第一个指数基金：VOO（标普500ETF）。为什么是标普500？因为对于中国的普通投资者而言，全球化投资的渠道并不多，而标普500提供了一条重要的管道，该指数云集了一大批著名的跨国企业，业务分布于全球每一个角落，购入标普500就等同于跟随微软、苹果、英伟达、谷歌、可口可乐、沃尔玛等巨头把资产和收益分布于全球。
今年，我买入了第二个指数：盈富基金（恒生指数ETF）。我建仓盈富基金时，记录了下面这段文字：“盈富基金有如下特征：1、主要成分股均未在内地上市；2、五大成分股均在大幅回购并且注销从而提升投资者回报，而沪深300鲜有回购，并且回购的股票一般用于奖励管理层，实际是慷公司之慨行管理层之惠；3、盈富基金成分股比沪深300成分股国际化程度更高；4、代表当今发展的互联网和AI巨头均在盈富基金，而沪深300是传统企业为主。因此，盈富基金更像是标普500，而沪深300与道琼斯指数更加类似。在我看来，盈富基金的投资价值高于沪深300。盈富基金和沪深300存在着大量AH同时上市的公司，而H股相对于A股大幅折价，目前达到150%以上，考虑到税收差异及打新福利，我认为这个溢价率指数应该在120%-125%之间比较合理（目前新股极少）。因此无论从成分股差异，还是从溢价率指数来考察，大致可以得出盈富基金比沪深300更具投资价值的结论。”（注：现在AH溢价指数收敛到140%左右，依然偏高）。
上面两个标的有两个共同特点：1、管理费极其低廉，走势与指数高度拟合；2、分红日期固定，对于我这种股市为家庭唯一收入来源的投资者来说，这一点极其重要。因为定期的分红（覆盖住家庭各项开支）可以让投资者心无旁骛，不理会股价的短期涨跌。
我现在唯一持有的个股是腾讯控股，其实腾讯控股也可以看成是一个指数基金。第一，腾讯控股持有大量上市以及非上市公司的股权；第二，腾讯的业务深入人们日常生活的方方面面，和国民经济高度拟合；第三，在腾讯这个13亿用户的巨型平台上，业务边际广阔。以后我也会写一些关于腾讯控股的分析文章。
一直以来，我喜欢集中投资，因为个人投资者精力有限，信息来源比较少且滞后，所以很难覆盖多个标的，把所有精力集中于小范围，出错的概率就会相对小一些。但是，盈亏同源，当意外发生时，损失也是极其惨重的，比如在本周清仓的万科企业的投资上，我亏损达到了8位数，这是我历年来损失最大的一笔投资，极具讽刺的是，万科也是我耗费研究时间最多的公司。万科的教训，直接促使了我指数化投资的提速。在个股投资方面，我将从相对简单而又优秀并且估值不贵的公司开始新的征程，腾讯控股符合这个特征。我于2022年开始投资腾讯控股，200港元左右的极端市况时也买到过部分仓位，整体成本280港元左右。
事实上，从我的知识储备来说，目前的腾讯控股不是极佳的投资标的，属于高概率低赔率，而万科企业属于高赔率低概率，也不是好的投资标的。但为了降低投资难度，所以舍万科而取腾讯。对于腾讯控股来说，当找到新的利润增长点时赔率就会变高，而对于万科来说，当房地产市场确定性反转时（并且需要在短期内实现），概率就会变高，这是两者取得超额收益的关键点。高概率和高赔率同时出现时，才是投资的绝佳机会，这样的机会可遇而不可求。十八年来，我能识别的只有四次：1、2006年的高折价封闭基金；2、2014年前后的贵州茅台；3、2021年的中国国贸；4、2022年的腾讯控股。当然，从整个投资市场角度来看，这种机会每年都有很多，但99%以上的机会不在我的认知范围内，不在认知范围内的机会不属于机会范畴，或者说这只是未然世界中的机会。另外，由于未来是无法预测的，因此大部分高赔率高概率机会事先都是无法察觉的，只能在事后证明，就算偶然间抓住了这种机会，也仅仅是运气而已。要降低运气对投资组合的影响，长期持有宽基指数也许是普通人的最佳途径。但事情也并非如此简单，比如沪深300和恒生指数，多年以来颗粒无收，这种事情美国股市也曾经遇到过，关于这些，留待以后的文章中继续探讨。
附一，我目前的仓位配置:
附二，我历年的投资收益：
注：沪深300指数不含分红，实际复合收益率9%+。