闲着也是闲着，您就当我胡说。。。

这也不对，产能是产能，还有个产能利用率，而且产能是个总计数，但即使同一个钢铁企业，它的各项产品的占比也并非不变的，比如太钢不锈，一半利润来自不锈钢，另一半来自碳钢特钢，按订单组织生产的话，有些不锈钢价格3万多/吨，各个时期订单数量都不同，看产能*价格怎么能和经营现金流成比例。

乖乖都成财务专家啦！

这话就说的太绝对了吧。
还是以你喜欢举例的宝钢股份和华菱钢铁来说吧，
首先宝钢股份是宝武集团的其中一个上市子公司，集团会注入一些钢铁产能给这个上市平台是肯定的，那其他钢铁股也一样，比如三纲，华菱、太钢不锈等，华菱集团现在就在筹备把持有的广东的阳钢300万吨产能的股权注入上市公司，太钢也正在进行重大资产重组收购不锈钢产能。。。
至于分红这个问题，我相信华菱集团把钢铁业务都放在上市公司华菱钢铁后，分红对它最有利，所以我反倒认为华菱以前无法分红不代表以后不分红。

我是说比例对比大体上就是产能*价格。

经营现金流怎么就是产能呢？
各个钢铁企业的产品本身并不是标准品，产品有差异化，各地销售价格也不同，比如华菱钢铁自己就板材、管材、线材都有，按订单生产，上个月数据显示满产满销，但销售肯定也会有账期。

你看看华菱11年与13年年报的折旧值差距，就知道改完折旧对净利润影响多立竿见影了。
另外设备更新越多，折旧总金额应该越高，而不是越低。

对于钢企对于净利润含金量，另一个有意义的比较指标就是净利润分红率。现在钢企里面除了宝钢之外，其他的基本没法扩充产能，赚到利润不高分红，基本可以确定赚到的只是数据，而不是钱。

你以华菱为例说折旧的贴我看过，折旧影响净利润是肯定的，但套用相关数据得出的结论却不敢苟同，比如从11年到现在华菱已经经过这么多年的技术改造和设备更新，这样把11年和18年的数据对比得出的结论可能就是个精确的错误。

这个统计方法有问题的，所以我直接比较的折旧。
钢企基本不会出现大量产品出去，收不到现金只打欠条虚增业绩的情况，经营现金流其实就是产能。