$特步国际(01368)$ $森马服饰(SZ002563)$ $安踏体育(02020)$ 运动服饰这门生意，感觉主要是零售和运营来驱动市占率，品牌和产品也有一定壁垒，安踏就是非常好的例子，运营能力超强，零售做的好，之前特步收了那么多品牌想模仿安踏，但是这几年感觉做的一般，也间接看出其在非自身强势领域跟安踏运营能力的差距，剥离了2个品牌后，重新聚焦跑步领域，并且最近也观察到索康尼拓展的还不错，相信在自己擅长的细分赛道索康尼这个品牌是能够做起来的，未来索康尼的成功将会验证特步多品牌的运营能力，届时估值将得到提升。