昨天聊的遍历性，大家普遍都很感兴趣， 关于这个话题再多说几句。

如果你构建了遍历策略，那么时间就是你的朋友。

举个简单例子， 抛硬币系统就是遍历的，随着你抛的次数越多，正反面结果就越收敛到50-50。也就是说时间概率就越与集合概率相同。

如果你无法构建遍历策略，那么时间就是你的敌人。

还是举个简单例子，俄罗斯轮盘赌大家都知道吧，这个游戏的集合概率是1/6,大概17%。

但是，如果一个人不停的玩100次，那么17%这个集合概率对时间概率的你来说，没有任何意义，你几乎必死。从你玩的那一刻开始，你的OVER概率会随着时间增加而迅速增加，时间开始成为你的敌人。

了解这些内容对投资有什么用呢？

比如最常见的一种非遍历策略就是全仓持有一家公司。根据之前瑞信的报告，一家公司的寿命从1958年的平均60年降到2012年的平均20年，这就是持有一家公司失败的集合概率。A股这一点相对还好，因为过去很长一段时间怎么折腾都不会退市，但是美股这样成熟市场，全仓持有单一公司在时间概率下几乎消灭了大多数散户。

所以为什么林迪效应经常被拿出来说，也就是不会自然消亡的事物，历史存在的时间越长，未来的预期寿命也就越长，这意味着破产的集合概率在降低，从而延缓了遍历性的发展（没有杜绝），看看巴菲特的持仓就知道了，最年轻的苹果公司也有40多年历史了。

通常一种非常简单的遍历策略被称为杠铃策略，就是一头是高风险资产，一头是现金或者极其多元化的低风险资产，定期平衡。

或者，你有一个稳定的再投入来源，同样是遍历的，比如你有个好父亲可以无限给你补仓亦或者你每隔一段时间就能有一笔自由自配的现金流进入。比如巴菲特的浮存金系统。

总之，只有解决了遍历性，你才有资格去研究复利，否者都是空中楼阁。

永远不要用双脚试河水的深度！