重复下重要的事情。

通胀与汇率升值，通缩与汇率贬值都是一体的。

你强大的产能，要不被国内消化，要不被海外消化。

消化不掉，就是通缩。

所谓国内消化，由于贷款创造存款，所以，你我手中每一分钱，都是负债创造的。

中国过去十几年最主要的负债方式是抵押房地产。

房地产今天的问题就意味着，负债规模在缩减，你我手中的钱在缩减，购买力在缩减，国内消化能力在缩减。

那么，就只能输出到海外。

你要输出到海外，汇率就必须贬值，你强制不允许汇率贬值，海外消化就也走不通。

所以当前就只有一个结果，产能过剩导致资产价格下跌。

不要去找什么底，没有意义，在这两个问题解决之前，市场就这样了。

只有两个问题解决其中一个，市场才会重新振作。

地产问题能解决吗？你我都清楚，恒大只是开始，还有一堆等着排队救助的，保持原样可能就是最好的答案了。

那么，就剩下另外一个答案了。

持有人民币黄金，本质上就是在做多这个答案！