一个小思考。

对于任何投资者而言，投资第一步就需要弄明白一个基本道理。

投资本质上是，承担风险，获取收益。

如果把风险与收益简单的画一个象限图，构成了四个部分。

高风险高收益；低风险低收益；低风险高收益；高风险低收益。

一个理想的完全市场竞争环境下，低风险高收益与高风险低收益是不存在的，前者必然引来竞争，后者没人去干。

但是，从来没有理想的市场竞争环境。

总会存在一些企业，他会落到低风险高收益的象限内。

在美股市场，这个被叫做护城河，或者再直白一点地说，叫做垄断。

事实上，美股这种垄断某种意义上也被定价风险了，所有高确定性垄断企业的估值都极高。

也就是说，美股中低风险高收益个股非常好找，但是找到也不会给你带来超额收益，能给你带来超额收益的是流动性的预测，也就是说，流动性是否能支撑估值或者继续推高估值。

所以，我们今天听到最多的一句话就是，不要对抗美联储，你的低风险高收益都是美联储给的。

而对于A股，也很有意思，我们的低风险高收益还有一个名字叫做，特色体制。

我们的低风险高收益是系统性资源要素倾向给的。

最明显的就是过去20年出口外贸企业以及最近10年“南山必胜客”的互联网企业。

所以，投资A股，本质上你就要去理解，哪些部门被要素压制，哪些部门要素解放，哪些部门获得更多要素。

这不简单，但超额收益从来都不是按按计算器就能获取的简单事情。