大跌的行情下，把之前重要的观点再更新下数据，重复的聊一聊。

如图所示，这是在整个美元加息的大环境下，美元兑人民币以及美元兑日元汇率走势图。

为什么选择日本与中国？因为这几乎是唯二的在美元加息背景下没有跟随加息的大国。

日本是没有加息，我们甚至降息。

回到最基本的蒙代尔不可能三角：

独立的货币政策，固定汇率以及资本的自由流动三者不可兼得。

既然日本跟中国都选择不跟随储备货币政策变动，也就是都选择独立的货币政策，那么剩下两者只能二选一。

日本很显然选的是货币的自由流动，所以，日本的汇率呈现的是真实，无约束的汇率。

而我们很明确，选择的是汇率的稳定。

为了汇率稳定，我们现任央行行长是原外管局一把手。

这意味着什么？

如图很清楚了，日本只是利率没动，汇率就已经暴跌几乎腰斩，我们甚至还降息了，汇率只是小跌。

换句话说，你就应该知道外资为什么要跑，凡是能跑的外资本质上都是在套利中国央行。

所谓股票交易，本质上就是用钱这个一般等价物去交换公司的股权。

如果一般等价物被系统的高估，那么股权自然就会被系统的低估。

最后，重复我之前说过的老话：

打开你手中的人民币，使劲的搓一搓，你会发现，里面有一小半是房地产，另一小半是美元。

房地产其实也是上述问题，只是不好讲而已。

这两个问题就是今天要面对的几乎所有问题！