2024的第一帖，浅聊一下新年展望。

先说财政政策方面。

2023年底的中央经济工作会议将2024年财政总基调由过去一年的“加力提效”调整为“适度加力，提质增效”。

所谓适度，就是不追求总量刺激，而是保持适当的支出强度。

增效，说白话就是勒紧裤腰带过日子，盯好宝贵的财政资金空间。

所以，财政政策基本上还是围绕着高质量发展。

货币政策方面。

中美利差已经触顶回归，这意味着汇率压力在降低，也意味着着我国央行的货币政策空间进一步打开。

存款利率已经下调，大家都知道，为了保证银行的净息差，调整存款利率的目的就是为了降息腾出空间。

央行货币政策委员会四季度工作会议定调是“加大宏观政策调控力度，做好逆周期和跨周期调节”。

所以，上半年预期会有两次各15BP的政策性降息和LPR调整。

综上所述，由于不追求总量刺激，地产行业化债为主只托不举的情况下，上下游地产链以及可选消费品就依然看不到什么实质性利好。

随着降息空间打开，红利，类债股会依旧表现良好。

说到底，其实A股目前真正关心的就两件事，一，利率，二，信心。

而且这两件事某种意义上又是一件事：

私人部门的信心来自于政府部门的赤字。

而政府部门赤字的成本就是利率。

所以，新的一年，朋友们跳过那些杂乱的新闻，盯住本质就好。