洽洽食品得名自90年代风靡一时的恰恰舞。可见创始人的思想比较开明。同时，公司用袋装解决了散装瓜子脏手的问题，水煮解决了入味的问题。可见是一个有创新基因的公司。
坚果炒货虽不起眼，但也是个不小的行业，大约有1500亿的空间，近五年以8.6%的复合增长率上升。
然而其中的龙头洽洽食品在很长一段时间内迷失了方向，造成业绩长期低迷，体现在
1. 红袋瓜子品质下降，消费者普遍反映壳硬、颗粒小，没有跟上消费升级的节奏，市占率从20%降到15%。
2. 产品老化，创新不足。
3. 销售过于保守，打不开局面。
4. 在品牌延伸不到的非坚果类（薯片、果冻、牛肉酱、豆干etc.）盲目扩张。
针对上述问题，公司创始人陈先保回归后，采取了如下措施：
1． 提高红袋瓜子质量。扭转了红袋下滑的趋势。
2． 推出新品蓝带瓜子。引入了山核桃、蜂蜜等新口味。
3． 展开大规模销售活动。
4． 引入每日坚果作为新增长点。
与网红公司三只松鼠、百草味的外包模式相比，洽洽能控制生产环节。食品安全质量比较有保障。目前非酒类的食品饮料大龙头，如伊利，海天，都是自主生产加线下精细渠道铺设的公司。从这个意义上讲，洽洽占据了较好的先发位置。
本行业长期来看，同质化比较严重，门槛也不高，尤其是每日坚果小黄袋，跟其他公司的区别并不大。同时，坚果成本高又不是刚需。对其未来的高度的确难以判断。同时三只松鼠这些线上网红也在慢慢渗透线下渠道。未来的竞争格局并不明朗。
冯柳操作：
洽洽首次出现于2017年中报。780万股，2017年三季报增加到1000万股。一直拿到2018中报退出。从价格区间看，冯总收益应该是40%以内。坚决离场也说明他不算确定这个行业的未来前景。进入是为了做反转而不是长期持有。
本次操作冯总对底部空间的把握非常完美，底部出现在2017年5月底。进去后在空间上没有损失，但在时间上有点浪费。由于销售费用的增加，净利率在2017年一直在下降，半年报和三季报净利润均在同比下滑。价格也在反复震荡。个人愚见，冯总入场稍早了一些。一般这种反转，业绩在尚未得到确认时反复较多，即使已经在底部位置，反复震荡也容易降低资金使用效率，消耗投资者信心。笔者更喜欢等到财报转好之后入场。此时或许会损失一点涨幅，但资金使用效率和持股心态会好很多。因此笔者选择的入场机会出现在18年第一季度净利润转正后。入场后经过4个月的震荡，从8月底中报出来后，投资者彻底解除了疑虑，其后股价一路走高。比较可惜的是冯总在16个月的底部震荡中择机卖出了。虽然结果不差（中间一度也有40%+涨幅）。但后续120%+的部分没有参与。（当然冯总可能是发现了更划算的投资机会而放弃了洽洽）。