$国联股份(SH603613)$ 要感谢黑嘴,正是他们不遗余力的挖掘企业可能存在的负面问题,才让我越来越相信企业的竞争模式虽然不是类似腾讯和微软的顶流,但也是一流的存在。相信黑嘴们也是看到了国联模式的终局,对其竞争对手的威胁有多大。正是因为感受到了危机,所以他才会不遗余力的持续去抹黑一家企业。可是黑嘴们挖了1年多了,也没有挖出一条有用的实际证据,能证明企业的经营是有问题的。
对于黑嘴持续抹黑,公司的“不作为”,一开始我很难认同。后来才开始理解管理层的段位还是很高的。在二级市场消除噪声的缠斗除了分散管理层精力外,还有狗咬人,人去咬狗的滑稽外。专注于主业经营,本身就是事实胜于雄辩的最好解释。俗话说的,文明法制的完善,靠的不是普通老百姓,而是那些流氓和无赖。黑嘴之所以能黑,说明公司在快速发展过程,的确存在管理跟不上发展的问题,公司能够从正面利用股力量,把其变成提高管理水平的动力,从人力成本上,本质是节省了不少外聘独董的管理成本。再考虑到将来竞争对手会关门失业的可能,沉默还夹杂着怜悯和不屑。
随着了解国联的人越来越多,公司的一些经营细节和过往经历,也能体会到,这就是一个十分本分的企业。对待竞争水军的态度,也是一种本分的体现。
以上是对国联定性的结论,下面是投资定量的分析。
首先,公司造假的说法,在23年无保留意见的标准审计年报发布后,已经彻底站不住脚了。现在黑的就是所谓的st。那么,作为投资人,当前的选择无非2种,现在买,还是等调查结果出来再买。这里,我这里用最保守的投资者散户乙的投资理念分析一下,当下的国联是不是一个好的投资机会。
2倍PB买入一个ROE稳定在20+和成长率稳定在20+的企业,那么投资人可获得的年化回报率=(1.2*1.2 -1)/2 = 0.22。也就是说按保守派散户乙的投资理念+最保守的经营情况分析得出,当前的年化投资收益率高达22%
物以类聚,人以群分。只有本分且一流的投资者能与本分且一流的企业长期共赢。不本分的投资者,总会想着低买高卖,甚至要买到最低点,卖到最高点。