美国电动车在10%的低渗透率下就出现停滞,核心是美国“土壤”并不适合电动车。首先,地理因素现制了美国电动车的应用场景。美国地广人稀,单次行驶里程远,汽车也是美国人长途旅行的重要方式,甚至造成了铁路客运的不发达,因此美国对电动车有更高的续航要求。
长续航要求造成了美国电动车只在人口比较稠密的东西海岸地区吃得开,而需要长途驾驶的内陆,用户依然首选油车。这从特斯拉的美国销量占比中也可以看到端倪,特斯拉在海岸城市加州一个州的销量占到了整个美国市场的1/6。
当然续航依旧是个技术问题,有通过技术进步解决的可能性,但电动车的高成本劣势永远无法抹平。这里的高成本不仅指汽车的制造成本,尽管现在美国的电车制造成本相当高-主打大众市场的Rivian,其电动皮卡的定价几乎是同类燃油车的两倍。但制造成本有希望通过规模效应降低。
电动车抹不平的成本差距是后续的使用成本,买得起,用不起正成为美国电动车的真实写照。
先是燃料成本,美国油价比中国便宜,但电费比中国贵两倍,高电费自然扼制了电动车需求。再者是维修成本,电动车零件少且集成度高,即使一小块损坏也可能要动大刀子,而美国电车维修工人相对短缺,这些都增加了维修成本。去年在美国修复一辆被撞毁的电动车平均要花费6600美元左右,是油车维修费用的一倍多。
有续航痛点,还没有经济性,美国电动车渗透率自然有限。而对于美国新势力来说,美国电动车需求放缓,不是发展问题,而是生存问题。
/ 03 / 美国新势力走进死胡同
马斯克曾在2023年5月表示,电动车破产潮即将到来。如今破产潮甚至波及到了新势力头部企业,上周电动汽车初创企业Fisker已聘请重组顾问,协助其进行可能的破产申请。Rivian也宣布裁员10%来控制成本。
美国新势力走到破产危局,核心是美国纯电市场支撑不了新势力达到规模盈利的销量水平。2023年美国纯电车年销量120万台,其中特斯拉占了半壁江山,剩下的60万销量要被福特,通用和Stellantis等传统车企以及Rivian、Lucid等新势力来分。
其中新势力表现最好的Rivian在23年销量5万辆,并提出24年不会增加产量的指引。这在一定程度上能说明,现有市场环境下,Rivian认为自己近期的销量瓶颈就在5万左右。
而这个销量水平很难支撑Rivian走过盈亏节点。汽车是个规模效应的生意,需要持续爬坡的交付量来稀释降低工厂的固定成本,最终实现单车盈利。但现在的情况是,Rivian单车均价9.41万美元,单车成本13.52 万美元,相当于每卖一辆车毛亏4.11万美元。显然,即使是表现最好的Rivian也距离把单车经济打平的销量规模有巨大的差距。
持续流血也让新势力的现金流捉襟见肘,Rivian 四季度自由现金流恶化,从三季度-11 亿美元降低到四季度-14 亿美元。至于,Fisker目前账目只剩下1.2亿美元现金和现金等价物,但其中可用的现金只有不到9000万美元,而他们的应付账款余额则高达1.82亿美元,
而在一片亏损中出现产能过剩使本就囊中羞涩的新势力企业,更加没了生存的底气。大摩提到,Rivian、Lucid、Fisker、Canoo等电动车企都面临着巨额亏损,一些企业在大规模投资建厂生产电动车和电池之后,却面临着电动车市场降温的残酷现实。换言之美国电动车正出现产能过剩,Rivian 位于伊利诺伊州一个名叫Normal的工厂,2023年底的产能规划是15万辆,实际产量应该是在5.4万辆,产能利用率只有33%。
产能过剩会造成产线闲置,使摊薄的单车折旧成本降低,进一步恶化单车盈利模型。更严重的是,产能过剩下汽车打起价格战,Rivian、Lucid都在今年2月开始新一轮降价,而这只能使车企利润雪上加霜。
马斯克曾毫不留情的说道,沙特金主是Lucid能够存活至今的唯一原因。这句话同样适用于美国绝大部分造车新势力。