用户8191582046 的讨论

加大费用投入整个行业都如此，非去哪儿独家。携程5年了每股收益都没增长。

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你和资本市场很熟？他告诉你的？

市场已经用脚投票！

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去哪儿的战略思路非常明确，执行力强，在pc端有百度的支持，在移动端有先发的优势。和百度的知心协议对去哪儿是个不错的支持，本质上是用4500万股权（期权）换65亿次的页面查询，这65亿是保底的数据，如果达不到这个保底数字，那么期权量相应减少。这个交易去哪儿不吃亏。

这文章，以及之前的说Qunar第二季度增速的文章，都没说到问题的关键。Qunar的酒店增速能否再持续100%增速2年？如果能，则无论亏多少都值。如果不能，则无论赚多少都不值。

目前去哪儿机票已经第一，酒店在未来一年的表现是关键。至于门票啥的，如果酒店夺下第一，门票自然轻松夺下。如果酒店夺不下第一，门票第一也没啥用。对Qunar的估值，只要盯着机票量增速和酒店间夜增速就可以了。

最终，如果Qunar获得了市场份额第一，自然可以赚钱，且由于高度自动化，净利润会很高，市值可以到200亿美元。如果Qunar不能获得市场份额第一，赚不赚钱市值也就10亿-30亿美元之间。所以Qunar思路就是不惜一切代价夺市场第一，亏损、股份稀释（知心协议本质是12%股份稀释换大规模流量）都是手段。