用户8191582046

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这文章，以及之前的说Qunar第二季度增速的文章，都没说到问题的关键。Qunar的酒店增速能否再持续100%增速2年？如果能，则无论亏多少都值。如果不能，则无论赚多少都不值。

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目前去哪儿机票已经第一，酒店在未来一年的表现是关键。至于门票啥的，如果酒店夺下第一，门票自然轻松夺下。如果酒店夺不下第一，门票第一也没啥用。对Qunar的估值，只要盯着机票量增速和酒店间夜增速就可以了。

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最终，如果Qunar获得了市场份额第一，自然可以赚钱，且由于高度自动化，净利润会很高，市值可以到200亿美元。如果Qunar不能获得市场份额第一，赚不赚钱市值也就10亿-30亿美元之间。所以Qunar思路就是不惜一切代价夺市场第一，亏损、股份稀释（知心协议本质是12%股份稀释换大规模流量）都是手段。

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作者分析里面有不少错误，不过这些都不重要，关键是思路不对。Qunar目前是在线旅游的挑战者。而作为以效率有优势的挑战者，只要关注一点，市场份额。

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在线旅游财报PK：去哪儿网完胜，携程前景堪忧



近日，去哪儿网（QUNR）、携程网（CTRP）分别发布了2014年第一季度财报。双方数据显示，无论在无线端、机票、酒店等业务，还是旅游度假和目的地服务等新业务线，去哪儿网各项业务增速和细节指标均明显超过携程等竞争对手。

寰...