大家好，我是只讲大白话的小迟财报分析员，今天和大家聊聊三一重工这家公司。
从去年3月份公司达到股价顶峰之后持续下跌，下跌比率高达67%，当下是否可以抄底了呢？今天就和大家好好聊聊。
一
公司简介
以“工程”为主题的装备制造业，主导产品为 : 混凝土机械、挖掘机械、起重机械、筑路机械、桩工机械、风电设备、港口机械等。
二
行业分析
1、政策分析
从2021年开始政策加大监管机械排放污染物等政策，一些不符合环境保护的机械产品将不能再继续运作，再加上机械产品基本上七年就需要更新迭代，需求将不断增长，公司收入也会随着增长。
2、市场规模
从2015年之后行业开始稳步增长，主要是“十三五”期间大量的基础设施建设，导致行业需求大增，那未来的发展空间如何呢？
随着“十四五”规划的逐步落地，行业需求将会大增，带来重大利好，市场规模将从21年的8000亿上涨到26年的11000亿。规模巨大行业里的公司也会有更大的发展空间。
3、市场占有率
三一的市场份额为13.83%，徐工为10.57，中联为8.77%，CR3的市场份额为33.17，在绿色低碳的大背景下，没有研发能力的小企业将不断退出市场，市场份额将不断向行业龙头企业集中。
4、研发投入比
公司研发投入人数同比增长66.85%、研发投入金额同比增长33.2%，呈现高比例增长，公司未来发展如何就要看当下的研发投入多不多。
5、行业发展趋势
行业未来发展方向主要往智能化、环保化、无人化的方向发展，那我们再看看公司是否真的往这方面发展了，
通过21年公司发布的最新规划布局：
公司于10月31斩获了数字化转型大奖，系行业唯一获奖企业，
11月12日完成了无人智能施工，
11月28日签署了500台新能源卡车战略采购的协议，同日举办了第一届机器人编程技能大赛等
战略发展方向符合我们的行业发展要求。
三
财报分析
1、总市值
总市值增长率保持在27.22%，主要是“十三五”期间基建的大幅增长，需求旺盛，所以公司收入开始了高速增长，至于以后如何还是要看“十四五”规划对于基建的落地实施情况。
2、资产负债率
负债率保持在53.91%，有一定的偿债压力。
3、毛利率
毛利率并不是很高，不过这是行业特性，在行业中排名还是靠前的，竞争力强，有一定的定价权。
4、净利润现金含量
净利润现金含量连续五年平均值都大于100%，说明卖货收到的都是现金入账，也变相的说明公司竞争力强。
5、净资产收益率
roe每年都在高速增长中，2020年roe保持在29.64%属于极好的公司，赚钱能力强。
四
估值
我们用五年的平均估值为参考，最低估值为9.01倍，我们可以给三一重工的合理估值为9.5倍，激进一些的投资者为10-11倍。
我们用9.5倍市盈率为基础，计算出好价格之后，再对好价格打个8折，算作安全边际，最后算出的好价格为16.89元。价格仅作参考，
总结
1、机会
未来“十四五”规划基建工程不断落地实施，对于公司需求大增，收入可能有爆发式增长。
在绿色环保的大背景下，那些不符合环保要求的产品将会不断退出市场，对于公司来说需求将会不断增长，收入也会随着增长。
2、风险
基建项目实施速度不及预期，公司的发展速度可能也会放缓。
原材料价格持续上涨，对于公司来说收入也会有明显的减少。