要被收归国有

理解当时腾讯的背景，对理解未来茅台的调整会有很大的帮助。
20年12月，互联网公司普遍进入调整，但什么时候结束？
反垄断的启动和深入不是腾讯调整的终点。
结束的时候，就是最极致的时候。
最极致的时候，也就是影响最深刻的某件事情发生的时候，
而这个时候就发生了某件事情，也正是这个时候，基本上就是腾讯调整的终点。
再延伸一下，石油价格调整的时候，也是某件重要的事情发生，推动原油价格跌到零。
上一轮茅台调整的时候，调整到最后是塑化剂的问题推动。形成最后的低点。
再往前看牛奶的那次调整，情况也类似。
所以说这一次白酒进入调整，
如果你要问什么时候调整的差不多了，
首先要看它估值进入到一个历史上的合理偏低的水平，
同时伴随着极端事件的发生，
那这个调整就差不多。
所以，时间还很长，还没到去分析结束的时候。

07年山顶买入茅台的朋友，要到14 年才能够真正解套，7年时间解套。当时，茅台 10 年营收复合增长率在25%。
21 年山顶买入茅台的朋友， 真正完全解套的时间，大概率会超过上一次。因为现在茅台10年营收复合增长率已经下降到15%。

最可怕的鬼故事就是政府进来控股，以后只能当基础事业估值

去年腾讯跌到260多的时候，我狠加了一笔，当时的论调是腾讯完了，网上流传游戏整治稿，限制充值金额等等，游戏归零等论调都出来了。这次的白酒我相信就是另一个腾讯时刻。相同的配方，同样的味道。

200 那时， 发生了一件巨大的事情～ 巨大巨大 是这件事情， 推动腾讯到 200， 也就是现在的187。

要被收归国有

最可怕的鬼故事就是政府进来控股，以后只能当基础事业估值

A4纸是什么？？？

强烈建议做个表格，一列是腾讯看空时候给的理由，一列是茅台的 然后过5年再看

补充一个 说是公用事业股 要按公用事业估值

腾讯是公共事业

1、AI替代微信成为新的入口 2、反垄断防止无序扩张 3、马化腾瘦脱相 4、腾讯金融分拆 5、限制充值….

腾讯被归为公用事业，国家入股1股，具有否决权

美国加息