| 发布于: | 雪球 | 回复：5 | 喜欢：0 |
我认为你的思路是对的，只是文章漏洞较多。这是唯一正确的思路，代入估值来描述将来的增长情景，看是否复合逻辑，以此来判断估值高低。便宜是硬道理，绝大部分亏钱都是因为贵。很多人关注的重点都是成长，都是前景，而老爷子更看重价值，看重眼前，我现在付了钱马上就能得到的。这是我理解的二鸟在林不如一鸟在手。以现在的估值买到的东西，即使将来保持现状不增长，这笔买卖也划算，这才是该有的安全边际。
我感觉并没有打脸，每个人预期不一样，给出8%-26%的折现率都是合理的，正是这样一家企业的合理价格区间很宽(再加上成长的不确定性)。有些人可能认为只要比银行理财高就好了，那这折现率到3%，市场所有估值价格就都合理了。只是你需要承担比银行理财高很多的风险，却获得同样的收益罢了。