从归母净利润绝对额来看,招商蛇口是2.72亿元,保利发展是27.2亿元。保利发展的归母净利润是招商蛇口的10倍规模。
从归母净利润率来看,招商蛇口是1.8%,保利发展是6.8%。保利发展的归母净利润率超过招商蛇口近3倍。
可能有人提出质疑,你不应该把第一季度单独拿出来,应该纵向对比自身各年份第一季度的业绩。
本人也整理出招商蛇口2015年整体上市后的第一季度业绩表格:
近9年来,招商蛇口的第一季度每股利润最高的是2018年0.73元,最低的是2023年0.004元,最低和最高的差异达到惊人的182倍,这毕竟也太夸张。从2021年第一季度起,连续3年均出现大幅下降(2022年比2021年下降80%,2023年又比2022年下降71%)。从每股利润来看,怎么也得不出经营稳健的结论。
可能有人再提出质疑,房企的全年利润大部分在第四季度,你不应该只拿第一季度去推算全年每股利润。我也整理出各年度中第一季度占全年利润的百分比。
最低的是2020年第一季度占全年2.05%,我其他三个季度占全年利润99.1%计算,即2023年第一季度仅占全年的0.9%,这样推算出2023年全年每股利润也是仅有0.44元,与2022年的0.41元接近。
可能我这样的假设不够客观合理,不过看招商蛇口对外表述:未来规模还要继续增长,计划三年内冲前五。
一般来说,规模增长,最有效的方法就是降价销售,抢占更多的销售额。这对于利润的修复是“背道而驰”的。
既要“住宅规模”,又要“公司利润”,还能实现“购物中心营收百亿”,三样好事都占,这样的愿望能否实现,答案只能留待2023年年报去揭晓了。
当然以上观点难免有所错漏,请各位切勿对号入座,更不要作出任何投资决定!如有违反,风险自担。
在此声明:本人并未推荐上述股票。举例中涉及到的部分股票,如$招商蛇口(SZ 001979)$、$外高桥(SZ 600648)$、$陆家嘴(SH 600663)$,$华发股份(SH 600325)$、$万科A(SZ 000002)$、仅供自己参考,各位请勿对此作出任何投资决定。如有违反,风险自担。