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2022年前三季的归母净利润率由2021年前三季的5.05%下降至0.36%。
2、资产负债率(%)
“大悦城控股”前三季累计的资产负债率由2021年同期的76.93%收缩至76.12%,虽然收缩幅度非常少,但在目前房地产需求下跌的情况下,资产负债率下跌总比逆市上升好。
3、现金流量率(%)
“大悦城控股”前三季累计的现金流量率(经营活动产生的现金流量净额/营业收入)由2021年同期的-38.52%上升至10.39%,从单一指标来看,进步还是挺明显的。
不过,根据上述指标来看,“大悦城控股”2022年的第三季报,归母利润率(%)、资产负债率(%),纵向与自身去年同期相比均出现下降。
可能有人持不同意见,说与去年同期相比,毕竟时间太短了,是否可以放在一个比较长的周期去进行考察呢?
本人也将“大悦城控股”(2019年前该公司不叫“大悦城控股”,而是叫“中粮地产”)自2015年以内的数据拿来与2022年的前三季进行对比,这样就大概可以判断出2022年的经营水平如何了。
1、归母利润率(%)(见下图)
“大悦城控股”近2年(2020--2021年)的归母净利润比较低,仅在盈亏平衡点附近。
根据2021年的年报解释:
如果看2022年的前三季数据,归母净利润率在2021年的0.25%基础上上升至0.36%,根据2022年半年报的解释(第三季报是无经营讨论,仅列举相关数据):
2022年中报说明归母净利润率提升是由于结算产品毛利率增加所致,但归母净利润率并无按比例随之上升。
2、资产负债率(%)(见下图)
“大悦城控股”最近几年(2018年--2021年)资产负责率在80%以来,坦白地说并不算高。
3、现金流量率(%)(见下图)
“大悦城控股”近几年的现金流量率多次出现负数,固然与其部分业务是综合体商业有关(开发周期长,投资回报慢),但另外一个侧面也反映出其现金流不太稳定。
上述的简单对比后,“大悦城控股”经营表现如何,留待各位球友自行判断了。
当然以上观点难免有所错漏,请各位切勿对号入座!
在此声明:本人并未推荐上述股票。举例中涉及到的部分股票,如大悦城控股(SZ 000031)$、$华侨城A(SZ 000069)$、$保利发展(SH 600048)$、$招商蛇口(SZ 001979)$,$万科A(SZ 000002)$,仅供自己参考,各位请勿对此作出任何投资决定。
( 以上仅是表达个人投资逻辑,非投资建议,如有违反,风险自担)。
2023年1月10日早
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