作者： “你赚得多”
“金地集团”（SH 600383）作为A股房企“招保万金”四大金刚之一，一直以来的一举一动备受市场关注。本人也在雪球专栏上发布多篇有关金地集团的分析，毫无掩盖本人对其市值管理的赞赏。（详细见2022年8月4日 雪球专栏《招商蛇口：“市值管理”能否做得更好？》）
近期“金地集团”债券波动异常，
动不动就下降双位数，甚至个别直接腰斩一半。这样的跌幅，对于债券来说，非常夸张。针对以上出现的投资机会，本人心中仍有两个疑问。
需要声明一点，本人并无冒犯金地集团或金地集团投资者的意思，毕竟自己也是金地集团的小股东之一。只是提出自己不成熟的看法，以便自己在日后面对类似例子的时候，如何选择。所有探讨仅限于自己投资判断之用，其他人请勿盲目跟进。
疑问一：为何出现债券大幅异常的情况下，金地自身不进行回购
早在7月29日，公司就发出回购公告，拟回购不超过10亿元的债券。
在此公告后，也的确进行了三次的回购动作。
简单汇总成：
关键来了，债券首次出现大幅异常的时间是10月18日，短短二天内，出现较大幅度的下跌的，但都没有回购。
即使10月21日有个别债券出现小幅回升，也同样无见回购。在目前折扣如此大的情况下，刚发布过增持公告和增持行为（最后一次是10月14日），却无最新的对应行动。究竟是自身资金紧张的原因外，还是其他原因呢？
疑问二：为何连续两个月，金地也无新增土储
自从7月获取1块土地储备后，8月和9月连续两个月都无获取土储。按道理，现在的土地价格下来了、政府要求的支付地价条件也宽松了、开发贷和个人贷利率也下调了。为何金地集团不能学习龙湖集团，在受到市场不利传闻的同时，仍坚持土储，粉碎谣言吗？
在目前房企“杯弓蛇影”的氛围下，金地集团作为一间头部前十的房企，如果不获取土储，究竟是自身资金紧张的原因外，还是其他原因呢？
除了上述两个疑问外，金地集团还面临两个不利的因素：
不利因素1：票据发行工作缓慢，甚至可以说停滞
根据中新经纬10月20日的报道：
金地已经报送发行票据是65.31亿元，但截至到10月20日，仅发行17亿元，不单与报送的65.31亿元目标相距甚远，与2021年的292.43亿元相比，更是仅有5.8%。这样的票据发行规模，相对于目前其负债，不禁令人有点担心。
不利因素2：大股东如继续减持，可能影响其股价表现
大股东大家人寿在8月底，约10天的时间就减持了19422200股。如此巨大的减持量后，其持股数仍然有225729125股。假如大股东继续减持，其后续股价表现无法令人乐观，毕竟同样类似的大幅减持情况，可以参考招为投资去年减持招商蛇口后的股价走势。
总体来说，“金地集团”近期面临市场的不断质疑，虽然也发了澄清的公告，
但最为核心的公司回购债券、票据发行的工作未见突破，仍无法消除本人的疑虑。过往的金地集团虽好，但也未到本人完全放心的程度。只能寄望事态的发展，持续观察。
在此声明：本人并未推荐上述股票。举例中涉及到的部分股票，如$金地集团（SH 600383）$、$龙湖集团（HK 00960）$、$招商蛇口（SZ 001979）$，$万科A（SZ 000002）$，仅供自己参考，各位请勿对此作出任何投资决定。
（ 以上仅是表达个人投资逻辑，非投资建议，如有违反,风险自担）。
2022年10月24日早
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