操作日志24年第2手:2024-7-5 买入海底捞

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$海底捞(06862)$

海底捞价格在13.7港币的时候,预测十年年化收益率可以到达12%,买入7.5w股海底捞,价值96w人民币。

关于净利润的预测:

我们觉得在未来5年内海底捞还会保持如此的商业模式和收入规模,并保证净利润。目前海底捞的护城河壁垒比较高,在特定场景下(如生日,聚会等),海底捞始终可以保证服务质量和口碑,而未来的中国减少房贷等投资的情况下会保证消费的能力(如当前的旅游状态以及目前海底捞的状态),所以我们对未来的收入、市场份额和净利润保持乐观,整体评价A

海底捞目前还有个问题就是20年开始大规模扩张,正赶上疫情,后来进一步收缩,所以目前折旧非常高,真实的自由现金流要好于折旧。按照这个折旧法,再有1-2两年就没有折旧的项目了。

而且按照这个趋势,海底捞每年的资本性支出其实不多,所以预测海底捞的商业模式具备68亿的利润能力是没有问题的。而目前估值不到700亿人民币,加上未来的增长和海底捞持有的现金和有价证券的价值,目前海底捞具备12%十年年化收益率的投资潜力。

全部讨论

07-22 17:06

不知道海底捞上半年业绩怎么样,已经高点回调很多了。但是说现在价格很便宜也没有

07-17 11:09

看了很多帖子,您是第一个提到折旧的。营业利润也许不会更高,但折旧会降低,且海底捞几乎没有租金成本(这点很关键,租金是跟通胀挂钩的,随着时间的拉长,这项可以使成本持续跑输通胀,这也是很多线下开店的品牌方做不到的!),每年只需要做门店物料翻新。
未来即便开放特许经营也是轻资产,不会影响每股收益。可以说海底捞是把餐饮这个不太好的赛道,硬生生创造了一个还不错的商业模式!

07-17 10:21

海底捞最大的优势不是他的服务,而是真的有相当比例的人认定海底捞是最适合过生日的场景。我甚至敢说可能每天有20%的人去海底捞是为了过生日。而且没人会在过生日的时候抠抠搜搜扫兴。