$阿里巴巴(BABA)$ 总营收增长2%，但中国零售电商部分营收下降1%（和上个季度一样），其中平台客户管理cmr收入下...

作者：hcmu

发布于:2023-02-23 20:08 修改于:2023-02-23 20:11

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$阿里巴巴(BABA)$ 总营收增长2%，但中国零售电商部分营收下降1%（和上个季度一样），其中平台客户管理cmr收入下降9%（上个季度7%），直营增长10%，所以电商核心平台部分持续下滑没有稳住，完全靠直营在扛，直营比重也在逐季增加，但是直营的利润率大幅低于平台部分。如果平台部分的下滑趋势没办法止住，那么就得不停增加直营比重来保营收，但这样利润率会下降，当前利润率没有体现出这一点（即利润还在增加），主要是控制支出和各个亏损业务在减少亏损，但是如果平台部分无法止住下滑趋势，长期来说还是不乐观。

精彩讨论

狐狸投资2023-02-23 20:37

本来想单独配图写个阿里的财报解读的。结果没想到这位朋友已经把核心点都写出来了。我借楼简单补充下吧。

1.阿里其他业务因为实际全是亏损的，不用看

2.市场其实最关心的是阿里的电商业务，中国商业部分。2023年怎么样，不谈，就谈这份财报体现出来的结果就是如楼主所说。第三方卖家还在继续逃离阿里，而为了支撑起来营收，阿里必须用自营业务去进行补充。而自营业务的利润率和第三方服务费的利润率差距实际是很大的，可以说，第三方服务费模式才是科技公司，自营就是把自己变成了卖货了。我前面也说了，2023年的情况不谈，单纯从财报看，结论是，阿里的核心竞争力还在继续减弱，经营的拐点没有出现，我以前预期的200亿美元年核心净利润已经不现实了。

3.调整个人操作计划。本来是计划3000亿市值以上，每涨10%，抛掉一部分。现在计划3000亿市值，我就知足了。。

备注：我个人在阿里上的投资是失败的，投入的精力和回报完全不成正比。我很后悔在阿里上花费了这么多的精力。。

$阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-SW(09988)$

第七军团2023-02-23 21:35

自从蚂蚁金服取消上市后，
任何价值投资者去买阿里，都是失败的吧。

问题不仅仅是阿里本身，也在经济大环境。
如果中国经济景气度真的高，PDD也不会顺势崛起得这么快。
国内讲了这么多次的消费/产业升级。最终只是很少一部分人消费升级了。
PDD帮着很多落后产能焕发了第二春，也为很多中下产接触到了很多消费降级的产品，帮他们度过了不那么美好的日子。

不服继续砸港股2023-02-24 00:31

阿里巴巴是到不了3000亿美金的，中概股长期就是下跌的走势，以后阿里巴巴市值跌破1万亿人民币也很正常。

清风岗2023-02-23 21:34

平台业务毛利率高但营销费用率也高，实际运营利润一来二去和直营相比，没有表面上毛利率差异那么大。
更重要的是，平台业务的客户体验一般（品质、交付、售后等），不利于粘住高价值客户形成长期成长。
当前电商比重变化和阿里巴巴战略方向是吻合的，算不上减分项。
未来价值还是要盯住云业务和海外电商扩展。$阿里巴巴-SW(09988)$

聂小潘2023-02-23 20:50

第三方卖家还在继续逃离阿里…