潮起潮落，好运也有结束的时候。将近2年美好的时光，在2016年初彻底结束，如文艺般赞美这阴冷潮湿的冬末，又像歌唱那流水东逝的记忆。
开年的“熔断”行情，堪称股灾3.0。
如果说，股灾1.0、2.0对我毫发无伤，但3.0着实让我受伤。
虽然说，在2015年惊心动魄的7月之后，大幅降低了权益仓位，但随着股指蹒跚的步伐，市场信心并未有效恢复，一个风吹草动都会让市场瑟瑟发抖，为平衡收益和风险，定增基金的“高隐含折价”吸引了我，因此在15年4季度后逐步加仓了定增基金，中途收获不小，年末整个权益仓位到了32%。
这也就是为什么股灾3.0让我受伤的重大原因。
在1.11日趋势破坏之后，重新斩仓降到4.93%，开局亏损3.84%。
开局如此大跌原因，具当时市场分析有三：市场估值高、RMB汇率下降、大股东万亿减持。
我认为这几个原因不至于如此快速的杀跌，但真实原因是什么？至今我也不知所以然，如果有高人能解惑指点，敝人万般感激。
当然，也有人说，“熔断”是大帮凶，其实这个说法更是瞎扯蛋，我在《16.01.11【持久战】开局不利兼论“熔断”取消 》（网页链接）分析过。
因为开局不利，又预判年度股市走势可能不太乐观，同时低风险确定性交易的日渐落寞，到底怎么才是更好的交易策略呢？
这让我形成的“三轮体系”（宏观研究做为战略层级 + 随市场短趋势波动进行仓位调整做战术层级 + 低风险确定性品种投资做超额收益）受到了无所适从的境地，需要进行改良的想法就提上了议事日程。
这里不得不提“低风险确定性投资”，早些年，有人做了个比喻，或许比喻不太美观，但似乎也比喻的很恰当。
他把股市打新者比喻成“股市蛀虫”、股市套利者比喻成“股市鬣狗”。
“股市蛀虫”不停的从股市中吸取制度红利养料、“股市鬣狗”不停的寻找狮子老虎们不屑的食物。
对的，“股市鬣狗”为了低风险生存，在不战斗的情况下，需要不停的寻找遗落的残羹冷炙，看似轻松，但存在的大问题就是“手停口停”、“激增的鬣狗群”、“僧多粥少”的境地。
故而，多年来，套利者面临的是标的逐渐稀少、套利不成反被套的局面。当然，市场中又出现了“套套利者”的一种策略，不过这注定难以持久与延续。
转型的路是艰难的，最符合人性的策略是“躺赚”，当时由于被市场所影响，很天真的觉得“价值投资”才是这种符合“躺赚”的策略。
有次在雪球做了个投资者风格评测，评测结果把我定义为“追涨杀跌的趋势者”，当时很是不服气，凭什么把我定义为“追涨杀跌的趋势者”？我为什么不该是“价值投资者”？
时至今日，严格审视我的投资风格，的确更多偏向于“趋势者”。当然，既然是“趋势者”，怎么不会是“追涨杀跌”呢？只不过我这个“趋势者”，注入了一些优化的策略，看起来就不像那种偏执“涨了就买、跌了就卖”的趋势者而已。
还是来说说当年转型的过程。
转型是困难的，一如刚刚开始做投资时什么都不懂。所谓“价值投资”，当然要看财报啊，要看PE/PB/ROE等等这些数据啊。
于是还真是有模有样的研究了很多股票的财务数据，真是“一入此门深似海”，几千个股票，一个一个的来研究真是费力费时，还不知道怎么更好的有效率入门。
大家也知道，过了2月份后，上证50、上证红利、沪深300这些大盘指数缓慢的上扬，但我一方面在“学习”价值投资中，另方面觉得这种大盘指数的上涨到底是否能持续心中也存有隐忧。所以迟迟没有介入到这些品种中。
另外的失误也有，就是实在沒与时俱进感知市场的谨慎情绪，误判市场无风险利率已经在低位，故而也沒介入到债券和A类中。
就这样，全年的大部分资金就在低收益品种中待了很长很长，还好，年终收官侥幸正收益+2.16%，虽然也大幅跑赢指数，但距离自己内心中的+15%有很大差距。
要说好运不再，不过也有个“庸中佼佼”的亮点，就是在5月份买房了。
主要基于这几个逻辑买的：
1. 按过去的交易手法，配上大把的现金，生怕某天不小心“乌龙指”产生亏损，这也是想把现金转为固定资产最大的原动力。
2. 买房竟然不限购了、甚至可以两成首付了
3. 当地房价都跌了5年了，全国其他地方近期都触底回升了，从“溢出”效应来说，应该不久我们当地也要触底了。
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