今天是2021年6月18日，基金估值播报第55期。
如果遇到关于市场机会、估值相关的问题请在本文下面直接留言。一些大家关心的常见问题将在本系列文章中逐步解答释疑。
正文开始之前，先说下今天的基金热点。
一、超60只基金恢复大额申购
6月以来，已有超60只基金恢复大额申购等交易。
Wind数据显示，截至6月16日，在本周仅2个交易日内，就有12只基金发布恢复大额申购公告。其中，既有包括易方达安瑞短债、上银慧丰利等7只债券型基金，也有申万菱信多策略、天弘价值精选灵活配置等3只混合型基金。
中国基金报记者注意到，本月还有多只QDII产品也开放申购。其中，由张坤在管的易方达亚洲精选股票在本月初调整大额申购。根据公告，易方达亚洲精选混合将限制申购金额上限从1万元调整至100万元。
多位基金业内人士表示，在目前市场环境下，恢复大额申购一方面可以满足投资者借基入市的需求，另一方面也有助于市场调整后基金产品规模的提升。
（信息来源：中国基金报）
二、一天涨超9%，比诺安成长“更锋利的矛”露面了
6月17日半导体板块爆发，以重仓半导体出名的诺安成长登上微博热搜，基金净值单日大涨8.31%。以271亿元的规模粗略计算，该基金一日就赚了22.5亿元。蔡嵩松此前在接受采访时曾表示，锐度不改，争当科技投资最锋利的矛。
但从昨天的基金净值来看，诺安成长并非涨幅最高的产品，蔡嵩松也并不是当日赚得最多的基金经理，而另有他人。比诺安成长“更锋利的矛”露面了。
从基金净值涨幅前十名看，由龙宇飞、尤国梁操盘的长城久嘉创新成长单日净值涨幅9.19%，排名第一。一季报显示，该基金前十大重仓股几乎全部是芯片半导体个股，其中昨天有4只涨停，2只涨幅超10%。
面对近期半导体板块爆发行情，半导体基金还能持有吗？
尤国梁在支付宝发文回答了投资者的问题，他表示：
“半导体板块波动特别大，假设投资者的持有期限已经超过两年甚至更高，可以根据目标收益率进行止盈，
但如果是近期开始关注这类产品，过分短期的止盈操作会有比较大的交易成本在里面。所谓有所择时是更应该在它大跌之后开始定投，这是对于波动特别大的偏行业基金的投资关键。”
而反映科技类基金估值的全指信息指数PE为57.11，PE百分位56.65%，比过去10年中56.65%的时间都高。还是有点贵的，建议先观望，等回调到适当时期再上车也不迟。
另外，业内人士提醒，行业主题基金波动往往较大，投资者要尽量对行业有一定了解和研究，或者中长期看好该行业前景，而不只是被短期市场行情上涨所吸引，否则很难把握买卖时机，容易追高被套。
（信息来源：上海证券报）
三、对话中欧资深FOF战将桑磊：如何破解基金困难症？
基金困难症具体表现：基金不会挑；基金不会配置；基金拿不住，好的产品持有的时间它不涨，一卖的时候它就会上涨。
下面是新浪基金与桑磊，以破解基金困难症为主题的直播摘要。基金有风险，投资需谨慎，以下材料仅供参考。
1、筛选基金看三个维度：投资目标、投资策略、投资行为
问：全市场基金总数已经接近8000只，总规模突破22万亿，业绩分化也很显著。该如何挑选到好基金？您作为资深FOF战将是如何筛选基金的？（FOF又称基金中的基金，以基金为投资标的）
桑磊：我们其实会从三个维度看一个基金。
第一个维度是投资目标，先要看这个基金的投资目标是什么。即便是同样一个类别的，不同基金经理，他自己的投资目标也会有一定的差异。
第二个维度是投资策略，投资策略包括基金经理的选股逻辑，选股框架，包括组合构建的一些策略中，我们也会通过量化和定性的方式，把它总结出来，也进行分类。
第三个维度是投资行为，其实投资行为往往是决定一个基金经理，投资业绩的非常重要的一个因素。
其实投资行为，包括简单的说，包括他的持股集中度，行业集中度，换手率等等；也包括更深层次的行为，比如说他喜欢左侧交易，还是喜欢右侧交易。喜欢止盈，还是喜欢止损。
此外，我们在具体评估基金的时候，也会从基金公司、基金经理和他的团队，以及基金产品等三个层面，把定量和定性相结合，进行全面分析，来选择既有持续性又有策略有效性这样的优质基。
2、组合配置要分短中长期
问：您在投资中，是如何做资产配置的呢？
桑磊：我们会分成长期，中期，短期。
首先长期，长期就是我们产品的定位。前面提到的我们睿智精选这只FOF，它的权益资产配置区间是60%到95%，就是长期资产配置。
其次中期，所谓中期会是一年以上，至少一年以上。一般看三年左右，我们会比较不同的大类资产。包括我们A股，包括我们的港股，这些资产的一些中期资产的性价比。同时，也会根据不同大类资产之间的一些相关性，采用一些量化模型来支持资产配置的调整，我是应该比80%高一些，还是应该低一些。我们是不是应该配一些，像港股这一类的资产，都是我们中期资产配置要考虑的一个事情。
最后短期，就是我们的短期资产配置，包括行业和风格的把握。当然，我们对行业也有一些划分，像有部分的行业，我们会从中长期的角度来进行一个比较稳定的配置。也有一部分的行业，像波动性比较高的，或者是短期机会明显的这些行业，是做一些比较短期的一些资产配置。这是我们资产配置上的一些一个框架，就是长期、中期和短期。
其实，我觉得这是我们直播间的朋友们，在做自己资产配置的时候，大家也可以看长期中期短期。比如，如果你长期看我们的股票市场是非常有价值的，你就有了这样一个长期价值的判断，那么对于一些短期的波动，从我们资产配置的角度，不是那么的在意。
3、短期频繁申赎，追涨杀跌不可取
问：红五月之后，市场又进入了持续震荡的状态，如果年初买的基金现在回本了，是不是应该考虑赎回了呢？
桑磊：我建议大家不要从短期市场的观点，来决定是否赎回一只基金，更多地要从自己的投资目标和市场中长期地投资价值来考虑。
实际上，如果你仍然希望，通过权益基金来分享股票市场的长期收益率，同时又对股票的长期投资价值比较认可的话。其实短期的一些频繁的一些申赎，追涨杀跌的这种行为其实是肯定是不可取的。
我记得今年一季度，蚂蚁财富出了一个调查报告：数据显示，持有基金少于3个月的这部分基民中，有超过7成是亏损的。然而，在过去两年，权益基金市场是非常好的，但是如果你持有过短就有可能会亏损。我们前面说道，我们会研究一个基金经理的投资行为。其实，对我们基金经理来说，持有人的频繁申赎，追涨杀跌也是非常影响基金表现的。
（信息来源：新浪基金）
接下来开始正文：
播报时间：6月18日
1、全市场情况
全市场情况看巴菲特指数和全A等权市盈率
巴菲特指数处于高位，全A等权市盈率百分位处于低位，市场仍以结构性行情为主。
风格上，沪深300PE百分位较高，性价比不高，中证500和中证1000PE百分位较低，性价比优势明显。
在行情还没有走出明显趋势之前，以耐心等待和小仓位参与为主。
2、指数基金估值和机会
银行/房地产：估值偏低
消费/白酒：估值偏高
医药：估值偏高
芯片/新能源车/光伏：估值偏高
纳指100/标普500：估值偏高
3、主动基金估值和机会
（1）行业类主动基金
（2）混合类主动基金
PS：全部A股和中证全A的数据不一样，是因为成分股不一样。
全部A股，成分股是剔除市盈率小于0与市盈率大于300的股票。
中证全A，成分股是全部A股股票中剔除ST、*ST股票，以及上市时间不足3个月等股票后的剩余股票。
补充说明：
（1）主动基金的基金经理一般不择时。
为了业绩和排名，主动基金基金经理一般是不会择时，也不会考虑市场泡沫，满仓干是常态。如果不想经受在牛市的时候肉眼可见的潜在大回调，我们基民需要根据估值做择时。
（2）上述提供的主动基金估值仅供参考。
我们已经动用我们当前能力所及的一切方法，去试图了解当前主动基金的实际估值情况，包括（但不限于）前十持仓股信息、行业指数、大盘指数、基金的持仓风格、基金经理的投资风格等等。但对于当前的估值判断，我们也仅能做到给出一个模糊的参考方案。
这里需要注意，主动基金的持仓一般是一个季度公布一次，滞后实际仓位大概是3-4个月。同时，主动基金的决策是一个黑匣子，外界无从获悉，存在因短期内大规模的调仓而导致我们在研究过程中误判的可能性的。在参考过程中，请务必做好风险防范。
（3）表格中基金经理业绩更新时间：2021.6.18
说句实话，按照上面的估值表投资，短期你肯定会亏钱。
肯定并且一定。
害怕了？
如果你害怕了，建议你认真看一下文章末尾的基金投资攻略。去深度了解一下基金的赚钱原理，基金是怎么挑的，基金什么时候买，基金又该什么时候卖。
投资是认知变现。如果你没有时间去学习，那么网叔建议你果断放弃投资。
别到时买了，一个月之后发现亏了，哭哭滴滴……
记住，不投资就不会亏钱！
如果想投，那就一定要认真做功课，这个世界能对你的钱负责的，只有你自己。
如果功课都已经做了，也知道了投资基金需要3-5年以上的周期才有可能大概率赚到钱。
那好，继续往下看，网叔还有风险提示：
只要是投资行为，就一定有风险。都有可能出现本金损失，甚至遇到本金尽失的可能。
任何跟你讲投资就是捡钱的，不是傻子，就是骗子。
想要在投资中不亏钱，巴菲特做不到，格雷厄姆做不到，索罗斯做不到，冯柳、张坤也做不到……所有你听过的，见过的世界顶级投资人都做不到。
面对风险，我们能做的有这么几个：
第一点，充分发挥我们的调研能力和研究能力，去避开那些容易发现的风险；
第二点，明确自己的风险偏好，不做有自己无法承受的风险的投资行为；
第三点，有铁血的纪律：闲钱投资，不借钱投资，不懂不投。