好公司很难找这种说法是矛盾的,长期股价脱颖而出的必然是好公司,那意味着它并不难识别
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沃伦•巴菲特:好股什么时候上车
(以下内容为巴菲特答股东问)
股东:
我有一个简短的问题,如果我的人生有很长一段路要走,我想把一笔投资保持20年或者30年以上。我是等上一两年,看看是否其中一家公司会出现问题,还是现在就介入,然后长期持有?
沃伦•巴菲特:
如果你觉得你已经足够确定这是一家好公司,根据好公司的定义,好公司能够继续好30年。假如一家公司只能好3年,那就不是好公司。
所以投资的理念应该是这样的:假如你要出去旅游20年,你把钱投进一家公司,你觉得很安心,你不给经纪人留任何指示,也不授权律师带你做任何操作,不采取任何这类的措施就能安心地去旅游,而且你知道等你旅行归来时,这家公司仍旧是一家非常强劲的公司。
我认为你最好还是立即买下来。
我们其实也可以买进卖出我们的一些好公司,但是好企业太难找了。
我们在1972年发现了喜诗糖果。时而这里,时而那里,我们总能找到机会去投资,但是好公司太难找了。
假如你坐在那里,期望出现恐慌,好乘机会买那些好公司,这就有点像殡葬行业等待流感疫情或什么东西---我也不知道这是不是一个妙招。
如果你在20世纪30年代初而不是20年代末恰好拥有了大量现金,这当然是好事。但是这样的好事取决于很多东西。假如道指当时在X点时,你开始投资,你认为道指太高了,当道指跌到90%的时候,你会买吗?
道指也可能跌到50%的---除非你在特定的时间点碰巧得到了资金,否则你是不能因为市场的极端情况而受益的。
所以,我认为主要任务还是寻找好企业。
菲利普凯瑞是投资界的一位英雄。他寻找自己喜欢的企业,坚持持有,不担心每天的价格波动,他的业绩很好。
我想,5月28日的《华尔街日报》将会刊登一篇关于菲利普的文章,我建议大家都去读一读,可能大家从那篇文章中能学到的东西比这次年会更多。
那就是买进企业的方法---假设股市不存在。
我认为假如股票一年之内报价一次,大家投资就会明智很多。可惜现实中并非如此。
我们曾经从戏剧性的事件中运气不错,比如当年美国运通出了诈骗事件,我们也曾沾到“流感疫情”的光。但是你不至于把人生---用在等待“流感疫情”上吧。
(好公司只要不是特别高估,或者说只要价格合理就可以上车,一味等低估、捡便宜,多数时候是错过。最低点时,你不一定有钱;有钱时,又未必最低点…
巴菲特这段回答也是有感而发,吃过这种亏。)
好公司很难找这种说法是矛盾的,长期股价脱颖而出的必然是好公司,那意味着它并不难识别