对共同基金研究的共识:
(1)一般的基金,不可能通过承担研究和交易成本挑选好的股票。
(2)基金的费用越高,其回报越低。
(3)基金股份交易越频繁,其赚钱的机会越小。
(4)高度不稳定的基金(比平均水平上升和下降幅度更大),有可能长期处于不稳定状态。
(5)过去回报很高的基金,今后不可能长时间成为赢家。
根据以往的回报挑选出未来的最优秀基金的机会非常之小。
即你的机会不是为零,但是非常接近于零。
显然,并非所有人都能做到这一点。
(3)有一些非常特殊基金的例子:
大多数业务集中于专门的领域,对资本的利用进行了自我限制。
而且,并不向公众大量出售。
(4)如果你想把钱投入投资基金,就按一定的折扣(比如资产价值10~15%的折扣)购买一组封闭式基金股份,而不要按高于资产价值9%的费用去购买开放式基金公司的股份。
假设将来两类基金股息和资产价值变化相同,那么,你从封闭式基金股份中得到的收入,大约要比开放式基金股份多五分之一。
(5)这些溢价销售的公司在管理上的优势,足以证明自己价格上涨的合理性吗?
如果比较过去5年或10年的结果,那么该答案似乎是否定的。
(6)普通投资者似乎应该直接从事自己的债券类投资,而不必通过共同基金来从事这类投资。
(7)完全凭过去的业绩来购买基金的行为,是投资者所做的最愚蠢的事情之一。
(8)对共同基金研究的共识:
(1)一般的基金,不可能通过承担研究和交易成本挑选好的股票。
(2)基金的费用越高,其回报越低。
(3)基金股份交易越频繁,其赚钱的机会越小。
(4)高度不稳定的基金(比平均水平上升和下降幅度更大),有可能长期处于不稳定状态。
(5)过去回报很高的基金,今后不可能长时间成为赢家。
根据以往的回报挑选出未来的最优秀基金的机会非常之小。
即你的机会不是为零,但是非常接近于零。
彼得·林奇:基金投资七大法则
《聪明的投资者》第九章:基金投资(按一定的折扣购买一组封闭式基金股份)
富国基金总经理陈戈:投资基金心得体会
银河证券胡立峰:股票基金与股票是典型"龟兔赛跑"
对共同基金研究的共识:
(1)一般的基金,不可能通过承担研究和交易成本挑选好的股票。
(2)基金的费用越高,其回报越低。
(3)基金股份交易越频繁,其赚钱的机会越小。
(4)高度不稳定的基金(比平均水平上升和下降幅度更大),有可能长期处于不稳定状态。
(5)过去回报很高的基金,今后不可能长时间成为赢家。
根据以往的回报挑选出未来的最优秀基金的机会非常之小。
即你的机会不是为零,但是非常接近于零。
完全凭过去的业绩来购买基金的行为,是投资者所做的最愚蠢的事情之一。
普通投资者似乎应该直接从事自己的债券类投资,而不必通过共同基金来从事这类投资。
这些溢价销售的公司在管理上的优势,足以证明自己价格上涨的合理性吗?
如果比较过去5年或10年的结果,那么该答案似乎是否定的。
如果你想把钱投入投资基金,就按一定的折扣(比如资产价值10~15%的折扣)购买一组封闭式基金股份,而不要按高于资产价值9%的费用去购买开放式基金公司的股份。
假设将来两类基金股息和资产价值变化相同,那么,你从封闭式基金股份中得到的收入,大约要比开放式基金股份多五分之一。
有一些非常特殊基金的例子:
大多数业务集中于专门的领域,对资本的利用进行了自我限制。
而且,并不向公众大量出售。
基金投资者可以选择优于平均水平的基金以获得更好的结果吗?
显然,并非所有人都能做到这一点。