最近直播的时候，总是有朋友问博格：
“现在与2018年相比，哪个更难？”
粗略一想，2018年12月份上证指数跌破2500点，现在怎么说上证指数还在3100点之上。接下来，咱们从估值数据与投资心态两个方面来聊一聊：
一、估值水平
博格特意把6个宽基指数有31个申万行业指数，现在的估值与2018年12月估值进行对比，结果如下：
（1）当前6个主要宽基指数市盈率均比2018年12月份高。
其中差距比较小的是上证50与沪深300，例如上证50当前市盈率为9.61倍，2018年底为9.39倍基本持平，沪深300当前市盈率为11.65倍，2018年底为10.84倍也基本持平，从这个角度而言市场继续大跌的空间有限了。
其中差距比较大的是创业板与中证1000了，例如创业板当前市盈率为47.92倍，2018年底为30.60倍，两者差距有50%，博格对比了一下创业板当前与2018年成分股区别：2018年12月的时候创业板最大权重股是猪肉股温氏股份（权重10%），那时宁德时代权重仅2%。2022年9月份的时候创业板最大权重股是电池股宁德时代（权重18.5%），这个时候温氏股份权重仅3%。
关于中证1000，在2018年是小盘股最压抑的时刻，那个时候即便没有人关心它们，20倍市盈率基本是小盘股估值极限了，目前30倍市盈率还算合理。
（2）当前估值比2018年底还要低的行业。
医药与医疗，当前市盈率为22.95倍，在2018年底估值竟然为28.78倍，按估值水平差值比率来说，现在的医药与医疗比2018年还要便宜20%，历史的绝对底部。 股票便宜的未来不一定涨，但是如果看好医疗，现在就是继续加仓的好时候（注意控制好仓位）。
国防军工，当前市盈率为55.65倍，在2018年底估值为58.09倍，也就是说当前军工板块的估值比2018年底还要低。前几天有人问博格：“2018年的军工与现在的军工有啥区别？”我的回答是：“2018年的时候大家预期军工行业盈利转好，现在是盈利真的转好了，关键看未来盈利增速了。”
医药与医疗、国防军工是博格超配的两个行业（PS：超配权重10%、标配权重5%，低配权重2%）。另外还有通信（5G）、有色金属、交通运输、证券保险、银行、石油石化、建筑装饰、煤炭等行业，目前估值比2018年底还要低，其中有色、煤炭是周期性行业，还有结合行业周期进行分析。估值仅是博格投资的参考因素之一，并非是低估值的一定就要买，而是从低估值里面选择自己看好的行业。
二、心理方面
从估值角度看，目前估值水平大体没有2018年底的时候便宜，换句话说当前市场并没有2018年难。
但是在心理方面并非如此：
2018年虽然市场处于下跌中，但是博格收入还是稳步增长的，每个月还有余粮搞"日定”基金，对于市场是迷茫的，对于生活是充满向往的。
2022年虽然市场处于下跌中，更为严重的是博格收入也是稳步下滑的，每个月还是一边定投股票，一边（为未来预期的苦日子）买一些货币基金，对应市场是迷茫，对应生活也是迷茫的。
本周操作：
（1）上周减仓了20个汉堡基金，本来还以为又卖在低点了，没想到这周跌的更惨。顺势加仓了一点小盘成长基金（华夏先进制造），没想到也是跌的；
（2）恒生医疗、恒生科技、芯片指数继续定投中，大家尽量降低定投金额，做更长期的打算，面对市场保持更平和的心态。
最后来个段子：
过去总看到有人以：“投资中最困难的事”为题长篇大论啥的，博格有时还会点开看看，心想你还能写出啥新花样来。
前几天，又看到有人为：“投资中最困难的事”为题。
博格恍然大悟：“投资中最困难的事”难道不是没钱了（或者钱没了）？
同意的点个赞。
今天就聊到这里，
关注望京博格，投资一路相伴！
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