文|望京博格
熊市的时候摊大饼，
首先是资产配置分散了，因为不知道未来什么会涨就都买点；
其次降低组合波动了，这样才能在市场底部拿得住！
牛市的时候就要更精准了，
首先是把精力放在研究各个行业上面，
其次还有观察市场资金的动向，例如最近新基金的发行非常火热。
在今年3月底的时候，香菇市场的美元流动性出现问题，导致很多中资美元债下跌，望京博格就写了一篇《如何挑选投资中资美元债的QDII基金？》，分两笔5000，合计1万块钱购买了持有中资美元债券的QDII基金，具体就是华夏海外债券基金。
周末的时候一看这个基金从三月底到七月初（差不多三个多月的时间）盈利9.53%，还是非常不错的，差不多把这个基金之前跌幅的一半多涨回来了，但是投资本金的并不多。因为当时觉得买股票指数基金或许赚的更多，但是从风险收益比上这个基金性价比更高，所以就买了一些。
最近打算做点“减法”，估计没有精力在去深入研究中资美元债券了，还要回归到A股与港股市场上来，所以就把这个投资中资美元债券的基金清仓了，说是清仓其实不是啥大事，因为这个基金占比望京博格资产总量非常小。
接着我们再看看今年以来的债券市场:
（1）纯债基金（中证纯债指数），所谓的纯债基金就是仅投资债券的基金，今天纯债基金前四个月持续的上涨，最近两个多月持续的下跌，最近大家都不待见债券基金了……因为亏钱了
（2）非纯债基金（中证非纯债指数），所谓的非纯债就是剔除仅投资债券的基金，主要就是二级债基（投资股票不超过20%）。最近非纯债基金今年回报已经创新高了，这些都受益于股票市场最近的大涨。
同样是债券基金，就因为非纯债基金持有一点股票，收益就跟纯债基金成了天壤之别了？其实二级债基就是纯债基金+股票基金，向望京博格这样有点专业能力的都不喜欢这样的基金，还不如买纯债基金与股票基金自己组合呢？
望京博格也不认为现在就是开始防守的时候，所以也不会把精力用于债券基金的研究，但是投资什么呢？答案港股基金是研究方向……
根据恒生AH股溢价指数，就是A股相对于H股贵多少，例如南方航空的A股（600029）价格是5.60元人民币，港股价格是3.393元人民币，也就是A股相对于港股贵65%。最近A股涨的比港股快导致这个溢价指数上涨的比较快，目前的134.920差不多接近最近几年的高点了。
这次资金与历史几次牛市的资金不一样，之前主要是大家自己开户炒股，但是今年主要是大家都买基金了，资金汇集主要几个大型基金公司，基金公司相对普通投资者会比较理智，他们也应该看到港股的低估值了，最近不仅北上资金多，南下资金也很多。
根据数据显示，2020年北上资金合计1719亿，但是南下资金合计2910亿，也应证了大家都看到港股的低估值。
最近，望京博格买了一些港股的民航股票（例如南方航空）与酒店股票（香格里拉）。大家都知道我主要资金是买基金的，目前绿巨人组合中持仓的恒生国企指数（510900）与香港中小（501021）都是港股指数，而且今年以来涨幅相对较少吧。同时，还在持续研究投资港股的主动基金，大家有什么看好港股基金别忘了推荐给望京博格，让我来研究研究…… 然后把研究结果分享给大家，一定要关注望京博格这号哦！
欧耶，今天就聊到这里！
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