ETF其本身就存在固有问题，这回美股8天4熔断可以视为ETF比例过大后，对市场的反噬。
咱们可以假如不存在ETF，遇到疫情后美股下跌时，由于个股看多看空的比例并不相同，就会形成缓冲。比如说很多投资者认为苹果受影响最小，可能单日就跌2%，波音受影响大跌12%，这样市场总体跌幅是可控的，不会产生流动性危机。
但是如果市场主要交易量就在ETF上就不一样了，所有股票会跟着指数通杀，悲观情绪会自我实现，直接流动性枯竭。
这真的不是任何策略的问题，而是ETF造成市场过于步调一致造成的，就跟列队过桥造成共振把桥弄塌了一样。市场本身必须是分散的，有大量不同步的品种存在，这是稳态的必须条件。