文|望京博格
医药作为非周期行业代表，长期以来“喝酒吃药”著称的消费与医药，最近一年多时间由于各种“黑天鹅”事件导致医药行业大幅跑输以贵州茅台为代表的消费行业…… 那么选择医药行业估值如何，以及如何选择医药基金呢？
2018年医药行业经历“假疫苗”与“带量采购”之后，今年接着又是康美药业财务造假，对于医药行业可谓是祸不单行，最近又来新闻了：
据财政部网站消息，为深入贯彻党中央、国务院决策部署，促进更加公平、更可持续的医疗保障体系建设，财政部决定组织部分监管局和各省、自治区、直辖市财政厅(局)于2019年6月至7月开展医药行业会计信息质量检查工作，随机抽取了77户医药企业检查名单，包括赛诺菲、施贵宝、复星医药、恒瑞医药、步长制药、上海医药等多家药企，都在该份检查名单中。
一、医药基金业绩统计
医药基金今年以来业绩排名前三的分别是汇添富创新医药混合、招商医药健康产业、工银瑞信医药健康，今年收益都在28%以上（截至2018年6月4日）。
二、指数行业的估值
医药相关的主要有四个指数：
（1）沪深300医药指数：沪深300指数样本股中的医药卫生行业股票组成，以反映该行业公司股票的整体表现；
指数估值水平（起始于2007年）:
（2）中证医药指数：中证800指数样本股中的医药卫生行业股票组成，以反映该行业公司股票的整体表现。
指数估值水平（起始于2009年）:
（3）全指医药指数：全指医药指数从中证全指样本股医药卫生行业内选择流动性和市场代表性较好的股票构成指数样本股，以反映沪深两市医药卫生行业内公司股票的整体表现。
指数估值水平（起始于2010年）:
（4）生物医药：国证生物医药指数以A股市场属于生物医药产业相关上市公司为样本空间，根据市值规模和流动性的综合排名，选出前30只股票作为指数样本股（数量不足时则按实际数量选入），反映了生物医药行业的整体运行情况，向市场提供了细分行业的指数化投资标的。
指数估值水平（起始于2015年）:
其中沪深300医药、中证医药、全指医药都是传统医药指数，并未区分生物制药与化工药，生物医药指数则是最近新编制的，聚焦生物医药股票。
最近两年医药企业也是以恒瑞医药为代表的高研发投入的医药企业强者增强，所以我们会发现沪深300医药、中证医药、全指医药中大型医药企业的权重逐次降低，所以最近业绩也算逐次降低。
三、医药基金选择
2018年全球及中国销售额十大药品
其中中国销售额十大药品中，立普妥是降血脂药物（博格减肥前也经常吃），布地奈德是雾化药（博格的儿子肺炎的时候用这个来雾化），全球销售额前十名的都是抗体药物，估计未来生物医药在中国一篇光明。
望京博格的李时珍医药组合，目前的资产配置为：
今年以来业绩排名第一的汇添富创新混合医药竟然是博格的李时珍医药组合重仓基金，而且这是一个主动基金，欧耶……为社么要买这个主动医药基金，来看当时的调仓记录（2018年12月14日）：
“4+7”政策导致医药行业变革，传统仿制药企业利润率大幅降低，创新药也将面临海外巨头的竞争，降低传统医药基金，因为他们在此环境下很难调仓了，但是医药又不能放弃观察，将大部分仓位为转移到006113这是一个今年以来成立的新基金，规模适中投资范围不仅有A股还有港股。但是要保留10%医药指数基金与10%汇添富医药服务，以便观察调仓效果。李时珍是绿巨人的医药试验田，在未来绿巨人或者组合中优者纳入。
此外最近李时珍组合还调入国泰生物医药ETF联接，来看当时的调仓记录（2018年12月14日）：
生物医药指数是传统医药指数（包含生物医药、中药、化工药的）进化，仅包含生物医药企业。
最近三个李时珍组合的净值走势如下：
关于李时珍组合的更多信息可以在订阅号后台回复：关键字“李时珍”获取。
医药企业查账，会让强者恒强……
大家不必着急，有人帮我们排雷，多好……
希望有在医药行业估值低的时候重仓并长期持有的机会。
约翰博格说过，在（美国）先锋集团各类主题基金中医药基金，在所有股票型基金中长期收益最高！
希望本文对你有帮助，
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（完）