本人长期持有滨江服务，未持有新希望服务（但很多人推荐），二者是少数几个未爆雷的民企物业，可以做个对比，看看新希望服务是否具备投资价值？
1、在管面积与合约面积
新希望服务：在管2907.6万，合约3793万，合约/在管=1.30
滨江服务：在管4870万，合约7420万，合约/在管=1.52
滨江的在管是新希望服务的1.64倍，合约是1.96倍
而二者的市值是47.54/10.42=4.56倍（9月25日数据）
2、毛利率
新希望综合毛利率37.7%（含商管运营，这部分毛利率高达67.8%，收入占比12.1%），从基础物管毛利率看也是过高，往后随着地产输送新盘减少，毛利率肯定是会下降的。
3、应收账款
新希望
应收关联公司：1.52亿
应收外部公司：2.76亿
应收关联公司：0.8亿
应收外部公司：3.82亿
二者的应收账款比例在行业内都属于比较低的范围，整体可控。
4、非业主增值服务
新希望服务23H1营收占比12%，而22H1占比21%，下降非常多。新希望地产对物业的影响越来越小。
滨江服务23H1营收占比23.5%，而22H1占比28.2%，同样下降较多，但营收占比远大于新希望。滨江服务的案场服务收入有一部分来自于第三方代建，所以非业主增值服务并不一定完全是滨江集团输送，也有可能是地方城投。
5、物业费单价
滨江服务4.27元，在所有物业公司中独一档。
新希望服务综合单价2.9元，其中3元以上物业费占比70%+，在管物业偏中高端。
6、股息率
新希望2023年中期派息，中期股息率就有6%，全年股息率12%，股息可持续且具备一定成长性。新希望是10%成长性+12%股息率，即预计未来3-5年实现22%的复合收益率。
滨江服务2023年中期不派息，全年派息比例60%，全年股息率7%，股息可持续且具备更高的成长性。滨江服务是15-20%成长性+7%股息率，即预计未来3-5年实现22-27%的复合收益率。
7、管理费率
新希望13.6%，滨江服务2.79%，行业龙头中海物业是2.86%，华润万象生活是6.4%，保利物业是7.2%。
新希望跟滨江、中海的差距非常明显，跟华润、保利相比也有很大的提升空间。
8、外拓能力
新希望服务2023年上半年市场外拓在管面积966万㎡，合约面积1153万㎡。
滨江服务2023年上半年市场外拓在管面积829万㎡，合约面积未公布。
9、城市布局
新希望：91.5%的物业管理项目位于中国一线、新一线及二线城市；
滨江服务：在管面积中61.8%位于杭州，34.8%位于浙江省内（除杭州）。
10、地产公司情况
1）销售额
克尔瑞2023年1-9月操盘榜
滨江集团1128.2亿元，排第11名；新希望地产122.6亿元，排第72名。
2）拿地榜
克尔瑞2023年1-9月新增货值排行榜
滨江集团992.6亿元，排第7名；新希望地产未上榜前100名。从2022年开始新希望基本停止拿地。
3）融资利率
滨江集团：近几年公司的综合融资成本持续下降，2019年的综合融资利率是5.6%，2020年为5.2%，2021年为4.9%，2022年为4.6%，2023年6月末更是达到了4.4%的新低点。
新希望地产：今年5月8日，新希望地产成功发行2023年度第二期中期票据，发行规模为人民币8亿元，期限3年，票面利率为4.1%。
新希望地产有集团的支持，目前融资渠道暂时稳定。
从地产公司的情况看，滨江集团的状况远好于新希望地产，滨江集团不仅稳健且具备提升市场份额的潜力；新希望地产基本上不会爆雷，但属于持续收缩状态。
11、总结
新希望服务在管理费率、品牌知名度等方面弱于滨江服务，同时毛利率过高不可持续，但从股息率、估值等方面来看新希望服务也具备一定的投资价值，具有可持续的12%股息率+10%左右的成长性，长期可实现20%左右的复合收益率。