分析文章有兴趣的可以看这篇锂电涂覆龙头——壹石通分析
估值部分原封不动从隔壁搬过来，大部分韭菜都喜欢做一些焚琴煮鹤的事情。如果有点帮助的欢迎点赞转发打赏
仅从勃姆石来看，壹石通的生意模式和商业属性来看，这种标的给予溢价是比较危险的。所以从这点上来看是不能给予溢价的。
目前而言，壹石通的股价跌的是非常多的，也创了历史新低。主要原因有3点，第一点是过往给了高溢价需要挤出，第二点是整个锂电行业的增速未来是递减的，资金对于未来的预期传导开始偏向悲观，第三点是勃姆石的行业格局预期发生变化，竞争会加剧，下游电池厂都有意引进更多的供应商，保供阶段的毛利率未来可能不可持续。
从公司的产能规划及行业中电池厂的已知规划情况来看，明年公司的新增产能的消化问题是不大的，那么对应明年就是超高的增长速度，叠加明年下半年导热球铝产能也能释放，考虑到产能释放节奏及转固等因素，预计明年的利润应该是能在3.4亿左右，对应目前的78亿市值估值为23倍左右。直观的来看去对比联瑞和国瓷材料这个估值是非常低的。所以目前的价格对应明年的业绩属于低估的直观判断是没有问题的，但是市场的担心是勃姆石的竞争加剧对未来更长时间比如25年前后的盈利能力的影响，比如业绩大幅下滑或者亏损那么现在的估值就是失效的。
下面是壹石通的主要竞争对手的产能规划情况，国瓷明年大概会有2万多产能，规划上国瓷的规划是最多的，从规划上来看未来的产能是有可能过剩的，竞争加剧的概率也非常大。
那么壹石通在竞争中会是一个什么样的状态，竞争的烈度如何？其实市场竞争是比较正常的，只是锂电产业链比较卷，卷的原因也是最具话语权的细分刚好在最上游的矿和下游的电池厂，其它的尽管各有各的壁垒，但话语权都不强。从壹石通来看，其未来的成长点其实还是比较多的，然后也是最早做勃姆石最聚焦勃姆石的公司。从竞争来看，如果是价格战，比的是一个是底子厚不厚，另一个是成本低不低。前一个是消耗战，后面这个是可以建立壁垒的，因为壹石通所在的制造业并不像互联网那样赢者通吃 的商业性质，成本低不低除了技术上的降本外还有一个比较重要的就是规模效应，所以有些企业是会由通过价格战来获取规模从而降低它的成本，可以承受一段时间的亏损，但不可能承受长期的亏损。所以最终比拼的还是在同一个比较大的规模下谁的成本能更低（壹石通不管现在还是将来都是规模最大的一家）。从壹石通的过往来看，它的竞争力还是比较强的，亏损大概率是不会的，但是份额上可能无法避免被分去一些，同时整个行业的增速也是比较快的，份额可能少了些，但整体的营收还是大概率能保持增长的。
叠加公司未来的增长还有电子填充材料和阻燃材料会有所贡献，虽然球铝这块的竞争也相对比较激烈，但空间足够大，还未到考虑价格战的时段。
从壹石通的研发费用率来看是比较高的，公司的研发创新能力也比较强，创新能力强在市场上除了估值溢价外，还表现为较高的弹性，比如新产品撞上时代的风口那种爆发力是非常强的。
从公司的过往来看，公司上市前在19年有过几次的增发，大概测算了一下入股的价格对应当时的PE为27倍左右。近期公司定增的价格是54元，股权激励的价格是34.1元，同时公司的激励目标算中规中矩并不算高。（按最高的去够23年3亿，24年4.3亿）
对于明年来说，因为大产能的释放是很确定的，所以明年的超高增长基本也是明牌，综合来看公司目前的价格还是具备一定的投资条件的，如果能跌到股权激励价格附近的话会是一个比较好的机会（需要注意的是未来确定性的收益也不会太高，因为勃姆石往后来看估值中枢还是不断下移的，除非有新的产品或第二增长曲线超预期才能获得更多的超额收益）。公司的成长点比较多，但同时也伴随着比较多的风险点，仓位上不应该给予过高的仓位，自身来说10%左右的仓位就差不多了。未来重点还是得关注公司的毛利率情况及竞争格局的变化，预计23年的格局变化不会太大，24年会有显现。
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