本周事件观察
上半年的经济数据出炉了，据统计局数据，2022上半年GDP同比增长2.5%，其中一季度同比增长4.8%，二季度同比增长0.4%。这个数据乍一看和全年5.5%的增速目标差的好远，但在疫情和上海封城的背景下还算符合预期。从三驾马车数据表现来看，净出口依然保持较高增速，投资成为拉动GDP增长的主要动力，消费录得负增长。
从三驾马车拆分来看
消费端：上半年社零总额同比下降0.7%，其中二季度同比下降4.6%，4月、5月、6月同比增速分别为-11.1%、-6.7%和3.1%，逐月回暖迹象明显，但6月同比增长3.1%还是略低于预期的，意味着报复性的消费并未实现。这里贡献最大的就是新能源车，剔除汽车的话整个消费端就非常难看了。
投资端：全国固定资产投资同比增长6.1%，成为稳增长的压舱石。其中，基础设施投资增长7.1%，制造业投资增长10.4%，房地产开发投资下降5.4%。房地产是负贡献，房地产目前来说对于我国来说还是一个举足轻重的行业，辐射面很广，但未来高周转模式肯定玩不转了，房住不炒下投资客也会减少，行业规模收缩是必然趋势，不是太看好下半年房产对经济的拉动，6月份的回暖也不持续只是一个脉冲，7月首周就大幅的下滑。基础设施估计还是以新基建、风光储能等建设为主要拉动，会上也明确提了会做一些超前建设，所以这块的趋势下半年会继续演绎。而制造业投资有一定的周期性，高端制造业的投资是成长，未来整个制造业投资的增长与政策关联度可能还是会比较大，在这种内外部环境下也是需要有形的手来调节。有兴趣的可以去了解一下过去历史上有一波制造业投资爆发式增长。
净出口：2022年1-6月，我国外贸进出口总值同比增长10.3%，其中，出口同比增长14.2%，进口同比增长5.7%，净出口依旧是拉动经济增长的重要力量。全球的局势其实都不怎么友好，欧美等国的通胀高企，很多人都觉得大衰退会到来，为了抑制通胀、降低大宗价格，美国拼命加息，最近也有一个不怎么好的信号，其它的小弟们也开始跟着加息，生怕加息晚了买东西吃亏。全球对于有稳定供应链条且价格便宜的中国商品还是非常喜欢的，有利于促进出口，但同时不可否认的是全球的需求也在不断降低。
在来看一下社融，社融数据上半年还是比较好看的，但这是在5月份经济会议之后5月6月发了很多的政府债带来的，因为前置发行所以下半年可能会没有6月份高了，一般来说社融数据是要领先于经济数据，未来1~3月内经济数据应该是会有不错的提升，但是未来是否具有持续性还是要看。
个人来看，二季度的GDP略不及预期，但也能体现出了我国经济的韧性和未来的潜力。上半年的方向很多都是从疫情为出发点的，而且单单从民生出发，我也不敢评论太多，但是单独的民生我觉得是不存在的，民生还是要依附在经济之上（并不是说经济是民生唯一的基石），而当下以及未来会从经济为出发点，这与上半年前段是存在很大差别的。从情绪的角度来看，4月份的低点对于经济的预期应该是远比2.5%要低的，所以这次即使略不及预期从情绪上来看也比4月份的至暗时刻要好得多。
7月底拟召开政治局会议有望继续定调稳增长，下半年可以预期的是政策一定是会为5.5%的目标保驾护航。
市场行情回顾
本周几个主要指数的表现如下：
上证本周收阴，跌幅为3.81%
深证成指本周收阴，跌幅为3.47%
创业板指本周收阴，跌幅为2.03%
国证2000本周收阴，跌幅为2.06%
沪深300本周收阴，跌幅为4.07%
科创50本周收阴，跌幅为2.88%
本周是这轮行情以来，第一次指数全部收阴的一周。市场上也是极度的分化，主要是最近停贷的风波闹的很广的，这对市场银行和地产的影响很大，影响了银行的信用和对市场的信心。所以从指数上来看上证、沪深300、深证成指都跌得比较厉害，而新能源、科技权重相对更多一点的其它几个指数相对好一点。截至周五上午，在新能源的带来下市场还是偏强势的，但下午跳水把指数全部拉下来，赛道也没能撑住。
市场估值变化
截至目前的估值情况如下：
上证、沪深300、深证成指18年熊市的低点都晚于创业板出现，国证2000和创业板保持同步。截至目前跌幅上科创50跌幅居首，沪深300其次。随着这周的下跌，各个指数距离最高点的跌幅又进一步扩大了，科创50跌幅为37.89%，沪深300受到地产和银行的影响跌幅也扩大到了28.36%居于第二。
整体市场上还是维持原有观点，从等权PE上来看，仍然维持目前处于大的底部区间。A股阶段性的底部大致是在5月10日确认的。（最后的底部一定是从后视镜上去判断的，无法预判，即使当即身处最低点也无法判断这就是最低点）
投资策略选取
策略上依然维持大底部的策略
根据夏天体系应当选取左右两侧同时加大弹性的战略模型，这个模型在相当长的时间内都不会动摇。当下和未来从仓位上来说应该是重仓位或满仓，从选股上看因为市场上不断的上涨，原先一些高确定性和高成长的标的很多都已经趋于合理偏高的位置了。对于确定性和成长性都特别高的品种可以把买入的位置标记为合理估值。其它品种在确定性和成长性上存在一定的不足的仍以低估标记为买入位置；从持有和卖出上来看，仍按照长期持有并且提高卖出的估值水位，减少波段，持有至下一个上涨周期的顶部或者自身先于市场出现泡沫作为卖出标准。
市场未来展望
该来的总是会来，这周基本所有的指数都出现了调整信号，从这波起初最风光的科创板来说，其实已经震荡了有一个月时间了。虽然在过去基本都维持了满仓的状态，但在过去的周复盘中也不断有在提一个应对调整的事情。这次调整有犯一个错误，就是又进行了提前的预判，这和自己按周制定策略的体系有违背，下半周其实不太舒服，但更不舒服的是上半周，倒不是因为下跌（因为自己是一个随时迎接下跌的状态），而是因为感觉自己在博迁被割韭菜了有点不爽，两份会议纪要一个乐观一个悲观预期，时间间隔也没隔多久，两份会议纪要出来后的走势难免不让人联想。最后本周算是微亏的一个节奏倒也还算不错。按自己的体系出现了调整信号，仓位上有减仓，目前降到了大概7成仓左右。很多人会想既然觉得要调整为什么不空仓呢？有几个原因，最重要的一个原因是没有人能准备预测未来；第二个原因是虽然判断有调整但是整体上市场仍处于大底部区间，这个时候还是应该保留较多的仓位；第三个是职业投资最终决定你能活的长活得好的还是要看体系，有些波动该承受还得去承受，不能去做二极管，就像世界不是非黑即白的，投资也不是非空即多的，仓位更不是非空即满的。
后面要做的就是耐心等待，但即使回调我觉得幅度也不会很大，所以我会在回调中更加关注个股本身，到达了买入目标就会逐步下手，不会纠结与是否买在最底部。
周复盘只是个人的投资记录，适配自身的投资体系需求。对于自身体系来说也会存在一定的滞后性，体系相应有一定的包容性及相应的纠偏体系。周复盘不作为投资建议。