【天风通信】
公司发布2024年半年报，24H1营收12.23亿元(+20.76%)，净利润2.72亿元(+26.52%)，扣非净利润2.65亿元（+15.86%），如剔除员工持股计划股份支付费用摊销893万元影响，上半年净利润同比增长30%。24Q2实现营业收入7.75 亿元，同比增长31.42%；实现归母净利润1.61亿元，同比增长 29.87%。
全球化布局盈利能力持续提升 24H1国内实现营收9.92亿元，同比增长11.41%;国际实现营收2.25亿元，同比增长93.22%，占收入18%。24H1净利润率22%，提升1个百分点；净资产收益率9.15%，同比提升1.23个百分点，增长15.53%。
国内电网建设持续推进 近日国家电网表示，为加快构建新型电力系统，今年国网全年电网投资将超过【6000亿元】，主要用于特高压直流工程建设、电网数字化智能化升级等。公司2023年在国家电网、南方电网总部集采中标合计4.48亿元，综合排名第一，保持行业领先地位。
在手订单充裕经营质量优良 截至24年6月底，在手订单结余35.12亿元，同比增长17%，为后续业绩有力支撑；上半年新签合同15亿元，7月又在南方电网2024年招标项目中标3.12亿元，国南网第一批集采总金额均排名第一。224H1实现经营性净现金流量1.60亿元，同比优化220%。上半年销售回款10.26亿元，同比增长34%；应收周转效率210天，同比优化13天。
芯片业务增速持续亮眼 承载通信芯片业务的中慧上半年实现营收2.70亿元，同比增长 40%，实现净利润8868万元，同比增长66.30%。
公司始终致力于构建国内外市场双循环的能源发展新格局。以数据感知、通信组网到数据管理的能源物联网全层级综合解决方案协同构建新型电力系统和数字孪生城市，国内物联网连接数过亿；在海外沿着“一带一路”沿线加速布局，聚焦电力AMI、智慧水务、智慧消防、智慧市政等海外市场差异化需求，为客户提供综合能源多元化的场景方案以及零碳低碳解决方案，实现超千万个用户连接，市场开拓步伐加快。
展望未来，十四五期间合计约3万亿的投资将投向以新能源为主体的新型电力系统，助力双碳目标实现，全国电网将进一步加快电网数字化转型步伐，公司持续深化在数字电网、通信及芯片、城市智能体的产业发展布局，深挖智能配电、电网信息化、智慧能源业务的潜力，抢占虚拟电厂、新型储能等新风口，持续推进国内国际市场，未来有望持续受益。预计公司24-26年归母净利润为6.55/8.41/10.60亿元，重申“买入”评级。