1.申通涨停的直接催化剂是什么？
上周五 公司发布半年业绩预增公告，2024年上半年，公司实现扣 非净利润约3.75亿至4.75亿，同比增长达到72%至118%，对 应Q1、Q2利润分别为1.86亿，1.89-2.89亿，对应Q1、Q2单 票利润分别为0.04元，0.038-0052元（均值0.043），单票 利润环比改善超市场预期。
2.5-6月一直在传快递市场价格 战，为什么申通还可以放利润？
①今年Q2行业竞争趋势并 没有超预期的恶化，5月华南降价与往年节奏不一致，实际 上是4月/7月季节性降价的滞后/提前，且考虑总部补贴力度 仍在成本降幅以内，价格竞争主要集中于产量区而非全国， 对EPS影响有限 ②申通在规模、投资、管理等业务领先指标 上均有改善，管理层均为职业经理人且员工激励，投资上菜 鸟在表外建设分拨打开产能天花板，规模上公司连续两年保 持高增长。考虑到资产负债表压力和业务能力建设现状，公 司今年采取市占率与利润率平衡的策略，价格政策以防御为 主，积极兑现利润。
3.下半年快递板块怎么看？
短期看业 绩，继续看好板块ROE全年改善。在资本开支达峰和消费降 级的大背景下， 电商快递2024-2025产能爬坡，价格压力相 对可控，板块ROE回升。Q3价格战悲观情绪目前充分反映 至股价，但实际总部补贴力度目前环比可控，考虑到去年 Q3单票利润低基数（去年Q3价格战加剧导致），今年Q3开 始各家业绩增速都会进入环比改善区间。 中期看格局，中通/圆通表外资产网络能力建设正在探索，韵达/申通/极兔 表内资产借助学习效应努力追赶，目前五公司资产负债表已 经出现分化，但格局的重大分化或仍需要时间