【天风机械】
AI手 机高强度催化临近：6月10日，苹果WWDC有望发布AI 手机相关内容。AI手机变革对于端侧算力要求显著提 升，内部芯片、散热、电池均有望升级，内部结构变化 会显著拉动设备更新投资。其中小钢壳电池为AI手机硬 件升级的强确定性方向，【联赢激光】为核心焊接设备 供应商。
订单节奏：目前只针对pro max机型，23年11 月-24年2月累计中标1条试验线+10条量产线，总价值量 接近5亿元，现已交付，预计24Q4确认。近期已基本 确定拿到下一代17系列三款机型的设备订单（25年总价 值量或3倍）
需求测算：单条焊接产线价值量3000+万 元，支撑400-500万台手机年产能，目前仅用于pro一 款机型，全系列手机每年销量2亿部，需求40-50条产 线，仅手机产品对应价值空间12-15亿元。
后续空间： watch已更换小钢壳，后续pad、mac、MR预计跟进。 与A客户合同3年保护期后，预计25年安卓系客户持续 放量。
竞争格局：独供（6家供应商，A客户只选中联 赢），毛利率50%+，净利率20%+。
盈利预测：预计 24年全年利润4亿元（锂电1e+3C设备1e+其他非锂电 1e+政府补助1e）。3C设备有望在25年放量，仅3C便有 望25年贡献3e+利润，成为公司利润大头，公司整体估 值由锂电设备（10倍PE）向3C设备切换（20倍PE）， 向上空间较大，中性看70亿市值，乐观看80亿