【中信电子】
我们预计二季度收入有望在低基数下同比显著增 长，主要受益于苹果iPhone备货增长以及新产品上市， 以及公司在新能源汽车业务上的持续高速渗透。（对比 鹏鼎24年4-5月营收同比增长为34%）。
以上周五收盘 市值计算，对应公司今年估值12x，明年9x，对比历史 中枢/可比公司估值仍处在较低水平。公司立足核心大 客户，业绩兼具确定性和成长性，持续推荐！
行业层 面：1）24Q2苹果终端需求积极，我们预计手机出货或 同比提升10%-15%至4500-4800万部，同时新款PAD发 布带来备货潮；同期苹果召开WWDC，AI布局蓝图逐 渐清晰，我们看好具备一体化优势的苹果加速塑造AI手 机形态。2）特斯拉召开年度股东大会，展示未来新车 型规划蓝图，我们预计廉价款新车有望于2025年上市 量产。
公司层面：公司整体业绩呈现持续向好趋势， 1）PCB订单、稼动率同比增长积极，部分厂商退出下 份额持续提升；2）新能源保持高增速，稼动率环比提 升，随大客户新车型逐步落地有望打开百亿级增长空 间，3）LED业务同比减亏，24H2有望持续推进改善。