【方正电新】
中国天楹：绿色甲醇业务深入布局，持续推荐! 积极布局绿色甲醇项目。根据公司公告，5月 22日，辽源天楹制醇科技有限公司辽源年产80万吨绿 色甲醇项目获备案。此前，4月12日，中国天楹辽源首 期年产15万吨绿色甲醇项目开工仪式在辽源高新区化工 产业园区举行，标志着中国天楹风光储氢氨醇一体化项 目正式开工建设。此前，4月2日，安达天楹与黑龙江省 安达市人民政府共同签署《风光储氢氨醇一体化项目投 资合作协议书》。 主业垃圾焚烧业务稳中向好，业务 规模扩大带动总体毛利率提升。目前仍有牡丹江、项 城、越南富寿、新加坡四个垃圾焚烧发电项目正推进， 可期待该项业务的进一步增长。
投资建议：根据5月6 日外发研报《 百兆瓦级重力储能测试成功，我们预计 公司2024-2026年实现营收86.16/121.52/153.09亿元， 归母净利润分别为11.06/15.35/18.20亿元，EPS分别为 0.44/0.61/0.72元，对应今日PE为12/9/7倍。持续推 荐。
风险提示：市场竞争加剧；市场需求不及预期； 经济波动风险。