【申万交运-美股以星52周新高，集运价格主升浪带动航运船 舶板块提升，重视集运机会，首选美股ZIM，AH中远海控】 最新地缘对航运影响深度:子版块共振，油散集航运市场分析 展望：SCFI指 数5月24日上涨7%，新一轮欧线涨价，货主基本已经接受 6000-6200美元/FEU的价格。旺季来临，红海以来我们持续 提示的全球弹性较大的集运标的以星航运ZIM上周8%创52周 新高。 集运：市场此前低估了绕行带来的供给短缺、效率损 失，牛鞭效应下补库释放的额外贸易需求、全球供应链紊乱导 致效率的损失。市场预期不高，马士基、赫伯罗特、ZIM全年 业绩指引基础仍然为红海下半年缓解，一旦持续时间超预期全 球盈利预测有大幅上修可能。
集运空间测算方法：账上现金 +红海绕行累计净现金积累。后续催化（1）旺季提价幅度。 （2）是否9月后淡季不淡，（3）红海绕行持续到年底，长协 涨价预期提升，次年业绩预期抬升标的：新增集运重点推 荐，关注ZIM、中远海控H、中远海控A、海丰国际、东方海 外国际； #标的：继续推荐招商轮船、招商南油、中远海能； 港股关注太平洋航运；美股关注干散货HSHP、GOGL、 SBLK、GNK、SHIP；油轮关注INSW、STNG、TNK、 FRO、ECO；船舶板块重点关注中国重工、中国船舶、中船 防务、苏美达